>> 信達證券-環(huán)保行業(yè)周報：光伏組件回收迎來“退役潮”，新國標出臺助力行業(yè)步入“正規(guī)化”-260228
| 上傳日期： |
2026/2/28 |
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| 1293KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
郭雪，吳柏瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行情回顧：截至2月27日收盤，本周環(huán)保板塊上漲7.0%，表現優(yōu)于大盤；上證綜指上漲2.0%到4162.88；漲跌幅前三的行業(yè)分別是鋼鐵（12.3%）、有色金屬（9.8%）、基礎化工（7.1%），漲跌幅后三的行業(yè)分別是傳媒（-5.1%）、商貿零售（-1.6%）、食品飲料（-1.5%）。細分子板塊情況：水務板塊上漲4.11%；水治理板塊上漲6.89%；大氣治理板塊下跌1.93%；環(huán)衛(wèi)板塊上漲6.51%；垃圾焚燒板塊上漲6.59%；資源化板塊上漲10.89%；固廢其他板塊上漲6.49%；監(jiān)測/檢測/儀表板塊上漲3.82%；環(huán)境修復板塊上漲16.22%；環(huán)保設備板塊上漲9.43%。
行業(yè)動態(tài)：（1）據國家市場監(jiān)管總局獲悉，近日，我國提出的《城市污水處理設施能效管理導則》國際標準提案在國際標準化組織（ISO）成功立項。當前，在“雙碳”目標和能源價格高企的背景下，國際標準組織已將能效管理作為重點，積極推進標準研制。ISO框架下已制定發(fā)布的能效管理國際標準涉及車輛、建筑、空調、太陽能、照明等各個方面。此次我國提出國際標準項目，首次聚焦全球城市污水處理這一重要基礎設施，為完善國際標準體系作出重要貢獻。（2）2月24日，生態(tài)環(huán)境部與國家市場監(jiān)督管理總局聯合發(fā)布《環(huán)境空氣質量標準》(GB3095—2026)和《環(huán)境空氣質量指數(AQI)技術規(guī)定》《環(huán)境空氣質量評價技術規(guī)范》兩項配套技術規(guī)范。新修訂的標準收嚴顆粒物及其主要前體物濃度限值，這意味著今后空氣質量優(yōu)良的“好天氣”標準將更加嚴格，以更好保障公眾健康。
本周專題：2025年開始我國或將迎來光伏組件退役潮，回收市場亟待釋放。據中國光伏行業(yè)協會預測，2025年，我國將開始產生大批量退役光伏組件；2030年后，光伏組件廢棄量將迎來高峰期，達到18GW左右，約140萬噸的廢棄量；到2040年，光伏組件累計廢棄量將達到253GW，約2000萬噸?！?024年中國光伏回收和循環(huán)利用白皮書》中指出，在提早退役情況下，2030年光伏回收累計市場規(guī)模預計達260億元左右，2050年市場規(guī)模預計達4200億元左右。競爭格局極度分散，缺乏大型頭部企業(yè)。中國光伏行業(yè)協會的數據顯示，2025年國內120萬噸退役組件中，全國具備環(huán)保資質的回收企業(yè)不足20家，年處理能力僅30萬噸，90萬噸的缺口，全部流入了非法渠道。2026年2月，生態(tài)環(huán)境部首次發(fā)布《廢光伏設備回收處理污染控制技術規(guī)范》，明確回收過程的污染排放要求，有望驅動行業(yè)邁向正規(guī)化道路。相關上市公司包括東江環(huán)保、格林美、晶科能源、晶澳科技等。
投資建議：“十四五”國家對環(huán)境質量和工業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更多要求，節(jié)能環(huán)保以及資源循環(huán)利用有望維持高景氣度；此外在化債背景下，水務&垃圾焚燒板塊作為運營類資產，盈利穩(wěn)健上行，現金流持續(xù)向好，疊加公用事業(yè)市場化改革，優(yōu)質運營類資產有望迎戴維斯雙擊。重點推薦：【瀚藍環(huán)境】【興蓉環(huán)境】【洪城環(huán)境】；建議關注：【旺能環(huán)境】【軍信股份】【武漢控股】【英科再生】【高能環(huán)境】【青達環(huán)?！俊?br> 風險提示：項目推進不及預期；市場競爭加劇；國際政治局勢變化；政策推進不及預期；電價下調風險。
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