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行業(yè)近況
　　本周（2月24日至2月27日）港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比上漲29元/噸，報(bào)收751元/噸。
　　供給端，本周環(huán)渤海四港區(qū)日均調(diào)入量174.90萬噸，環(huán)比上周增加36.4萬噸，增幅26.28%；本周產(chǎn)地供應(yīng)來看，節(jié)后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，港口供應(yīng)量略有提升。
　　需求端，本周環(huán)渤海四港區(qū)日均調(diào)出量167.35萬噸，環(huán)比上周增加23.13萬噸，增幅16.03%；日均錨地船舶共116艘，環(huán)比增幅7.64%；環(huán)渤海四港區(qū)庫存端2396.80萬噸，環(huán)比上周增加42.40萬噸，增幅1.80%。本周港口調(diào)出量增加，庫存環(huán)比雖有增加，但現(xiàn)貨低價(jià)盤較少，帶動(dòng)煤價(jià)堅(jiān)挺上漲。
　　我們分析認(rèn)為：本周港口動(dòng)力煤基本面依舊較弱，節(jié)后下游工業(yè)電廠需求弱勢修復(fù)，疊加氣溫較高居民需求不強(qiáng)，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持震蕩走勢。
　　估值與建議：
　　仍舊關(guān)注保險(xiǎn)資金增量；保費(fèi)收入維持正增長，且向頭部保險(xiǎn)集中。固收類資產(chǎn)荒依舊，疊加紅利資產(chǎn)已經(jīng)高位，所以關(guān)注權(quán)益配置變化，預(yù)期更青睞于資源股。
　　核心推薦動(dòng)力煤彈性標(biāo)的。彈性依次產(chǎn)地自西向東標(biāo)的，且低估值標(biāo)的：建議關(guān)注昊華能源，廣匯能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；保供力度強(qiáng)于預(yù)期，煤價(jià)大幅下跌。