>> 申萬宏源-電子行業(yè)周報：英偉達(dá)擬整合Groq技術(shù)加強(qiáng)推理優(yōu)勢，盛合晶微過會-260301
| 上傳日期： |
2026/3/1 |
大?。?/td>
| 1028KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
楊海晏，袁航，楊紫璇 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本期投資提示：
一周板塊回顧：1）2月23日至2月27日，A股電子指數(shù)整體上漲。上證指數(shù)上漲1.98%，深證綜指上漲3.10%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.05%，申萬電子指數(shù)上漲4.07%；海外市場方面，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌1.96%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.95%，恒生科技下跌1.41%，中國互聯(lián)網(wǎng)50下跌2.09%。重點(diǎn)個股漲幅前列：明陽電路（43.54%）、瑞可達(dá)（30.71%）、歐萊新材（28.30%）、創(chuàng)益通（27.28%）、泰晶科技（24.60%）。
英偉達(dá)將整合Groq LPU，加強(qiáng)推理優(yōu)勢。Groq成立于2016年，由谷歌TPU核心研發(fā)者Jonathan Ross創(chuàng)立，核心團(tuán)隊大多來自早期TPU工程團(tuán)隊。2025年12月24日，英偉達(dá)以約200億美元的對價獲得Groq技術(shù)IP授權(quán)，關(guān)鍵工程團(tuán)隊整體加入英偉達(dá)。
Groq的推理時延優(yōu)勢來源：提前編譯+確定性執(zhí)行+SRAM高速緩存。LPU用編譯器提前規(guī)劃好所有計算邏輯，通過靜態(tài)調(diào)度消除動態(tài)指令調(diào)度、動態(tài)指令調(diào)度、動態(tài)網(wǎng)絡(luò)路由、共享內(nèi)存仲裁等不確定性因素，實(shí)現(xiàn)高確定性下的低延遲、快速的Token生成。在硬件層面，LPU僅依賴容量230MB、帶寬80TB/s的片上SRAM，在推理的Decode階段，連續(xù)Token所需的權(quán)重與KVCache幾乎可全部在片上完成訪問。缺點(diǎn)在于，LPU的SRAM容量小，而KVCache占用內(nèi)存大，因此需要很大的組網(wǎng)規(guī)模。
英偉達(dá)或在GTC2026上更新產(chǎn)品路線圖，包括預(yù)覽Feynman架構(gòu)，以及GPU/CPX/LPU的協(xié)同推理硬件架構(gòu)與推理加速框架。由于Groq技術(shù)被英偉達(dá)整合消化仍需一定時間，在Rubin/Rubin Ultra平臺周期（2026-2027），LPU更有可能以獨(dú)立機(jī)架形式與GPU、CPX共同部署。LPU提供高速近存帶寬，適合帶寬或延遲敏感型任務(wù)及Decode；GPU提供大容量顯存，適合大模型訓(xùn)練及長上下文Prefill。根據(jù)Wccftech，F(xiàn)eynman有望采用TSMCA16工藝，LPU單元或SRAM單元作為獨(dú)立裸片，通過SoIC混合鍵合，3D堆疊在計算核心上方。
國產(chǎn)2.5D封裝領(lǐng)軍盛合晶微過會。盛合晶微是集成電路晶圓級先進(jìn)封測企業(yè)，起步于先進(jìn)的12英寸中段硅片加工，并進(jìn)一步提供晶圓級封裝（WLP）和芯粒多芯片集成封裝等全流程的先進(jìn)封測服務(wù)，致力于支持各類高性能芯片，尤其是GPU/CPU/AI芯片。根據(jù)灼識咨詢的統(tǒng)計，2024年度，公司是中國大陸2.5D收入規(guī)模排名第一的企業(yè)，市場占有率約為85%。業(yè)績方面，2022年至2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.33億元、30.38億元、47.05億元和65.21億元；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤分別為-3.49億元、3162.45萬元、1.87億元和8.59億元。
投資分析意見：1）算力國產(chǎn)化：中芯國際、華虹公司；2）AI存儲：瀾起科技、兆易創(chuàng)新；5）半導(dǎo)體設(shè)備零件國產(chǎn)化：北方華創(chuàng)、中微公司、芯源微、茂萊光學(xué)、江豐電子。
風(fēng)險提示：晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；汽車智能化、VR/AR等新型終端創(chuàng)新和滲透提升不及預(yù)期等。
|
|
