>> 國信證券-2026年一季度經(jīng)濟與市場展望：從價格(結(jié)構(gòu))的確定性看資產(chǎn)變化-260302
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 1719KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志 |
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長期利率的構(gòu)成因子現(xiàn)狀：期限溢價回歸歷史正常區(qū)域下限
最近一年有余，決定長期利率升降的主要因子是期限溢價；
從當(dāng)前期限溢價的水平來看，回歸到歷史正常區(qū)域的下限（30-40BP范圍）；
在短期利率保持穩(wěn)定的預(yù)期下，后續(xù)期限溢價的主導(dǎo)因素依然是長期利率的升降；
期限溢價可否回歸中性水平（60-70BP）是市場關(guān)注焦點；
風(fēng)險提示
海外市場動蕩，存在不確定性
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