>> 廣發(fā)證券-商業(yè)航天行業(yè)系列七：火箭回收方案，運(yùn)載能力、成本與技術(shù)的三方博弈-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
大小： |
1100KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
代川，孫柏陽，蒲明琪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
商業(yè)航天面臨星多艦少、運(yùn)力不足的情況，火箭回收或?yàn)樘嵘l(fā)射效率的路徑。目前行業(yè)內(nèi)主要有兩大類回收方案：一類是箭載裝置方案，是將回收裝置安置在火箭上，會損失一定的運(yùn)載效率。包括傘降式回收、垂直返回腿式著陸回收等；另一類是平臺設(shè)備方案，是將捕獲裝置安置在地面或海面上，有較高的技術(shù)要求。包括塔架捕獲技術(shù)、網(wǎng)系回收等。
傘降式回收：運(yùn)載能力折損較小，但火箭復(fù)用性較差。傘降式回收利用空氣阻力減速并結(jié)合緩沖系統(tǒng)著陸，其顯著優(yōu)勢在于對運(yùn)載能力的折損較小，能保持相對較高的有效載荷。然而，該方案受環(huán)境因素干擾大，導(dǎo)致落點(diǎn)精度低且難以定點(diǎn)回收；同時，海水腐蝕及降落傘維護(hù)大幅提升了后期處理成本和周轉(zhuǎn)周期，限制了其在大規(guī)模、高頻次重復(fù)使用場景下的應(yīng)用。
垂直返回腿式回收方案：犧牲部分運(yùn)載效率，換取定點(diǎn)回收精度與重復(fù)使用便利性。該方案利用動力反推和柵格舵調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)垂直定點(diǎn)軟著陸，雖因攜帶支腿和預(yù)留燃料導(dǎo)致有效載荷損失較高，但避免了海水腐蝕，顯著縮短了翻新周期。在機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)上，需在幾何穩(wěn)定性和結(jié)構(gòu)減重間進(jìn)行權(quán)衡，如向上收攏方案雖影響氣動但穩(wěn)定性更強(qiáng)。目前，該技術(shù)已在SpaceX“獵鷹9號”及國內(nèi)藍(lán)箭航天等多個火箭公司中得到工程驗(yàn)證，具有高可行性。
塔架捕獲技術(shù)通過“以站代箭”實(shí)現(xiàn)了回收與發(fā)射流程的高度集成。該技術(shù)利用發(fā)射塔上的巨型機(jī)械臂在火箭懸停瞬間進(jìn)行精準(zhǔn)捕獲，代表性應(yīng)用為SpaceX的“星艦”系統(tǒng)。其核心優(yōu)勢在于火箭端無需復(fù)雜的緩沖結(jié)構(gòu)和著陸支腿，顯著降低了箭體死重，并能實(shí)現(xiàn)回收與發(fā)射工位的直接對接，簡化了轉(zhuǎn)場流程，壓縮了二次發(fā)射的周轉(zhuǎn)時間，但對技術(shù)要求較高。
網(wǎng)系回收作為一種新型箭地協(xié)同模式，兼具提升運(yùn)載效率與增強(qiáng)落點(diǎn)適配性的雙重優(yōu)勢。該方案通過地面柔性繩索系統(tǒng)吸收火箭動能，由于大部分沖擊力由地面機(jī)構(gòu)承擔(dān)，不僅大幅減輕了火箭結(jié)構(gòu)重量并提升有效載荷，還降低了對發(fā)動機(jī)推力調(diào)節(jié)的要求。雖然其復(fù)雜的集中載荷與高重心特征對回收平臺的結(jié)構(gòu)穩(wěn)性提出了更高要求，但其系列化設(shè)計(jì)能適應(yīng)不同規(guī)模的火箭，展現(xiàn)出良好的重復(fù)使用效益。
投資建議：建議關(guān)注回收緩沖裝置相關(guān)公司恒立液壓、回收船相關(guān)公司中國船舶等、網(wǎng)系回收相關(guān)公司巨力索具、傘降回收材料相關(guān)公司南山智尚（紡服組覆蓋）等。
風(fēng)險提示：競爭格局加劇，技術(shù)發(fā)展及遷移不及預(yù)期風(fēng)險，商業(yè)航天發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險等。
|
|
