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2026年2月23日，人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布2025年我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行名單。該名單是監(jiān)管部門(mén)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行進(jìn)行差異化監(jiān)管的依據(jù)，旨在降低其發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)的可能性。本報(bào)告將介紹我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行名單概況，重點(diǎn)分析2025年名單的調(diào)整情況，并評(píng)估相關(guān)變動(dòng)帶來(lái)的影響。
　　概述：系統(tǒng)重要性銀行名單
　　1、定義：代表在金融體系的重要性，要求有更高的損失吸收能力。為防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，人行、金監(jiān)總局定期更新評(píng)估、更新系統(tǒng)重要性銀行名單。從定義來(lái)看，系統(tǒng)重要性是指金融機(jī)構(gòu)對(duì)于金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性。系統(tǒng)重要性銀行需要滿足附加資本要求，重要性程度越高，附加資本要求越高。
　　2、評(píng)估邏輯：以定量評(píng)估為主，涵蓋四項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)。從評(píng)估方法來(lái)看，定量評(píng)估與定性判斷相結(jié)合。從評(píng)估指標(biāo)來(lái)看，系統(tǒng)重要性涵蓋4項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)、13項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)。從計(jì)算方式來(lái)看，指標(biāo)得分是市場(chǎng)份額與指標(biāo)權(quán)重的乘積。
　　3、調(diào)整概況：歷年來(lái)名單“只增不減”、組別微調(diào)。2021-2026年，系統(tǒng)重要性銀行數(shù)量由19家增加至21家，涵蓋所有國(guó)有行、多數(shù)股份行、部分頭部城商行。值得注意的是，名單呈現(xiàn)“只增不減”的態(tài)勢(shì)，截至目前沒(méi)有出現(xiàn)銀行被剔除出名單外的情況。在名單擴(kuò)容的同時(shí)，共出現(xiàn)兩次組別下調(diào)，分別是2022年民生銀行從第二組降至第一組、2026年興業(yè)銀行從第三組降至第二組。
　　影響：入選則利好銀行改善市場(chǎng)定位，降組影響偏中性
　　1、對(duì)于浙商銀行：首次入選系統(tǒng)重要性名單，利好其市場(chǎng)定位，與此同時(shí)資本工具發(fā)行需求或有所增加。一方面，浙商銀行的監(jiān)管與市場(chǎng)定位將有所提高。入選系統(tǒng)重要性銀行名單意味著更強(qiáng)的監(jiān)管約束與更高的體系關(guān)注度，直接支持債券融資可得性與信用背書(shū)。另一方面，由于資本約束邊際提升、當(dāng)前安全墊偏低，后續(xù)資本工具發(fā)行需求或有所增加。截至2025年9月末，浙商銀行的核心一級(jí)資本充足率為8.40%，由于監(jiān)管底線要求由原來(lái)的7.50%提升至7.75%，當(dāng)前安全墊僅剩0.65pct，為股份行中的最低水平，因此資本補(bǔ)充需求相對(duì)較高?？紤]到當(dāng)前資本緊缺程度、監(jiān)管對(duì)浙商銀行的支持力度或增加、以及2026年將有250億元永續(xù)債到期，預(yù)計(jì)浙商銀行資本工具發(fā)行需求有所增加。
　　2、對(duì)于興業(yè)銀行：降組但不影響系統(tǒng)重要性，且能夠緩和資本緊缺程度，影響偏中性。興業(yè)銀行從第三組降至第二組，附加資本要求由0.75%降至0.50%，資本約束邊際緩和。截至2025年9月末，興業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率為9.66%，距離8.00%的監(jiān)管底線要求有1.66pct的安全墊。雖然降組，但系統(tǒng)重要性仍在，疊加部分資本空間的釋放，利于資產(chǎn)投放與資本充足性指標(biāo)的協(xié)調(diào)改善，因此影響偏中性。
　　總結(jié)：穩(wěn)中有調(diào)，方向與力度在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)。行業(yè)層面來(lái)看，2025年我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行名單“擴(kuò)容1家、結(jié)構(gòu)微調(diào)”，疊加附加資本與附加杠桿率的明確約束，以及央行宏觀審慎框架的制度化完善，體現(xiàn)宏觀審慎管理持續(xù)深化與常態(tài)化推進(jìn)，方向與力度均在市場(chǎng)可預(yù)期區(qū)間內(nèi)，有助于穩(wěn)預(yù)期，信用分層更清晰。銀行層面來(lái)看，相較組內(nèi)位次變化，納入的邊際影響更大。新納入（如浙商銀行）反映監(jiān)管重視程度有所提高，有望改善同業(yè)與投資者信任度，整體偏利好，建議后續(xù)關(guān)注附加資本約束邊際抬升后內(nèi)生資本形成、資本工具與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的匹配節(jié)奏。組別下調(diào)者（如興業(yè)銀行）附加資本要求下調(diào)，資本空間邊際釋放，建議關(guān)注資產(chǎn)投放及ROE改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑出現(xiàn)偏差；信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期發(fā)生。