>> 銀河證券-錨定A股市場(chǎng)投資主線：2026年政府工作報(bào)告釋放了哪些重要信號(hào)？-260305
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 12202KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊超,王雪瑩,周美麗 |
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核心觀點(diǎn)
2026年政府工作報(bào)告新在何處？一是錨定“十五五”開局；二是改革創(chuàng)新地位突出；三是堅(jiān)持民生導(dǎo)向；四是更加務(wù)實(shí)、可操作。
“十五五”時(shí)期主要目標(biāo)和重大任務(wù)：“十五五”規(guī)劃綱要（草案）中提出了20項(xiàng)主要指標(biāo)、四大戰(zhàn)略任務(wù)、6方面109項(xiàng)重大工程。20項(xiàng)主要指標(biāo)分五大類，經(jīng)濟(jì)發(fā)展3項(xiàng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)3項(xiàng)、民生福祉7項(xiàng)、綠色低碳5項(xiàng)、安全保障2項(xiàng)。四大戰(zhàn)略任務(wù)為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)、推進(jìn)全體人民共同富裕、統(tǒng)籌發(fā)展和安全。109項(xiàng)重大工程分為六個(gè)方面，引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展28項(xiàng)、構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系23項(xiàng)、促進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展9項(xiàng)、保障和改善民生25項(xiàng)、推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型18項(xiàng)、重點(diǎn)領(lǐng)域安全保障6項(xiàng)。
2026年總體要求和政策取向：（1）2026年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)為4.5-5.0%，并在實(shí)際工作中努力爭取更好結(jié)果，較過去兩年5%的增速目標(biāo)有所下降；CPI目標(biāo)為2%左右，持平于2025年，低于2024年；調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，持平于2025年、2024年；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗指標(biāo)更換為單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放，目標(biāo)為單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低3.8%左右。（2）2026年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化改革舉措與宏觀政策協(xié)同。
2026年政府工作任務(wù)：（1）擴(kuò)大內(nèi)需仍居首位。消費(fèi)端著力提升居民收入與消費(fèi)能力，在穩(wěn)定就業(yè)、實(shí)施居民增收計(jì)劃的同時(shí)，通過消費(fèi)品以舊換新、消費(fèi)信貸支持以及文旅等服務(wù)消費(fèi)拓展需求空間；投資端則通過中央預(yù)算內(nèi)投資、超長期特別國債和政策性金融工具支持“兩重”建設(shè)，并引導(dǎo)社會(huì)資本投向新質(zhì)生產(chǎn)力與民生領(lǐng)域。（2）培育新動(dòng)能與高水平科技自立自強(qiáng)分別位列第二和第三。一是推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化升級(jí)，二是培育集成電路、低空經(jīng)濟(jì)、未來能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)，三是以“人工智能+”為重要引擎強(qiáng)化數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施與算力體系建設(shè)。（3）深化改革與高水平開放分別位列第四和第五。通過推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、完善財(cái)稅金融體制以及資本市場(chǎng)改革提升資源配置效率，同時(shí)擴(kuò)大制度型開放。（4）鄉(xiāng)村振興、新型城鎮(zhèn)化與社會(huì)民生位次前移，綠色發(fā)展保持穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)防范與國家安全更加突出底線思維。
A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)展望：2026年政府工作報(bào)告明確經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)區(qū)間，要求強(qiáng)化改革舉措與宏觀政策協(xié)同，圍繞內(nèi)需主導(dǎo)、培育壯大新動(dòng)能、高水平科技自立自強(qiáng)等任務(wù)部署，劃定投資主線，為市場(chǎng)全年運(yùn)行提供清晰政策指引，利好投資者信心提升與結(jié)構(gòu)性行情展開。建議關(guān)注政策賦能的內(nèi)需板塊、高水平科技自立自強(qiáng)的科技創(chuàng)新板塊、格局優(yōu)化的反內(nèi)卷板塊、能級(jí)躍升的出海板塊、融合賦能的綠色能源板塊、統(tǒng)籌發(fā)展和安全的風(fēng)險(xiǎn)與安全板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：外部不確定性風(fēng)險(xiǎn)；政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定及流動(dòng)性持續(xù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
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