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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：2026-03-05，LME鉛現(xiàn)貨升水為-48.23美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化50元/噸至16625元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-15.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化25元/噸至16650元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化50元/噸至16625元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化25元/噸至16675元/噸。鉛精廢價(jià)差較前一交易日變化0元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至9925元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10075元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10275元/噸。
　　期貨方面：2026-03-05，滬鉛主力合約開于16775元/噸，收于16775元/噸，較前一交易日變化-65元/噸，全天交易日成交38944手，較前一交易日變化-7828手，全天交易日持倉59365手，手較前一交易日變化-411手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到16880元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到16770元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16775元/噸，收于16715元/噸，較昨日午后收盤下降0.62%。
　　據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價(jià)較前一個(gè)交易日上漲50元/噸。河南地區(qū)鉛冶煉廠報(bào)價(jià)對SMM1#鉛均價(jià)平水出廠，貿(mào)易商報(bào)價(jià)對滬鉛2604合約貼水230-180元/噸出廠，成交困難；湖南地區(qū)鉛冶煉廠挺價(jià)出貨，散單報(bào)價(jià)對SMM1#鉛升水0-20元/噸出廠，貿(mào)易商報(bào)價(jià)對滬鉛2604合約貼水240元/噸出廠；廣東地區(qū)鉛冶煉廠報(bào)價(jià)對SMM1#鉛均價(jià)升水50元/噸出廠。下游蓄電池企業(yè)節(jié)后生產(chǎn)緩慢恢復(fù)，仍有部分廠家因節(jié)前儲備的鉛錠尚未耗盡，采購需求延遲至下周，其他下游維持剛需采購，現(xiàn)貨市場消費(fèi)仍偏清淡。
　　庫存方面：2026-03-05，SMM鉛錠庫存總量為6.7萬噸，較上周同期變化0.03萬噸。截止3月5日，LME鉛庫存為285900噸，較上一交易日變化-200噸。
　　策略
　　單邊：中性
　　綜上所述，礦端加工費(fèi)持穩(wěn)，原生鉛與再生鉛開工率先降后升但復(fù)產(chǎn)緩慢，再生鉛深陷虧損格局難改。終端消費(fèi)季節(jié)性下滑后逐步恢復(fù)，但補(bǔ)庫意愿偏弱。內(nèi)外庫存齊創(chuàng)新高，壓制鉛價(jià)上行空間。
　　操作方面，關(guān)注3月中下旬庫存拐點(diǎn)及再生鉛復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，建議冶煉企業(yè)逢高套保鎖定利潤，下游企業(yè)逢低按需補(bǔ)庫，投資者謹(jǐn)慎偏多，關(guān)注16300-17200元/噸區(qū)間突破情況。有不同買入或賣出套保需求的企業(yè)可以在區(qū)間上下沿進(jìn)行買入或賣出套保操作。
　　期權(quán)：賣出寬跨
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期
　　流動性踩踏風(fēng)險(xiǎn)