>> 華創(chuàng)證券-食品飲料行業(yè)調(diào)研報(bào)告：量販零食“鮮”業(yè)態(tài)，湖南新鮮零食業(yè)態(tài)調(diào)研反饋-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
歐陽(yáng)予,董廣陽(yáng),范子盼 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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量販零食行業(yè)已從高速擴(kuò)張、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)階段進(jìn)入成熟整合、提質(zhì)增效階段，在店效回暖的同時(shí)，頭部品牌正積極探索店型升級(jí)和品類拓展。與此同時(shí)，以短保、現(xiàn)制、健康為核心的新鮮零食業(yè)態(tài)快速崛起，近期我們前往長(zhǎng)沙草根調(diào)研新鮮零食業(yè)態(tài)，走訪了賽道領(lǐng)先者金粒門(mén)、幾多全的門(mén)店，初探新興業(yè)態(tài)以期為行業(yè)發(fā)展提供參考，具體反饋如下：
金粒門(mén)：新鮮零食“先行者”，自有非標(biāo)品助力突圍。金粒門(mén)由板栗單品門(mén)店兩度升級(jí)，于21年轉(zhuǎn)型新鮮零食業(yè)態(tài)，品牌主打“現(xiàn)制現(xiàn)售、新鮮健康”。當(dāng)前金粒門(mén)超20家門(mén)店、全為直營(yíng)門(mén)店，其中15家位于長(zhǎng)沙大本營(yíng)，以此為基礎(chǔ)拓展湖南地級(jí)市與武漢，且選址均為核心商圈。
門(mén)店：布局匠心獨(dú)具，締造極致新鮮體驗(yàn)。動(dòng)線設(shè)計(jì)上，將短保冰鮮烘焙、鹵味、現(xiàn)榨果汁等鮮食置于入口顯眼位置，長(zhǎng)保類零食干果規(guī)劃于店內(nèi)區(qū)域，形成由鮮入常的遞進(jìn)動(dòng)線，同時(shí)設(shè)置試吃點(diǎn)位與特色小食外售點(diǎn)位，強(qiáng)化新鮮現(xiàn)制及交互體驗(yàn)。裝修風(fēng)格上，采用白麻石、不銹鋼、鋁板等材質(zhì)搭配銀灰色系打造溫和工業(yè)風(fēng)，契合當(dāng)下“越高端越簡(jiǎn)約”的消費(fèi)審美。此外，店內(nèi)明廚可視化制作，全方位展現(xiàn)品牌新鮮現(xiàn)制的理念。
產(chǎn)品：短保非標(biāo)品鎖客，質(zhì)價(jià)比屬性突出。調(diào)研門(mén)店SKU 139個(gè)，覆蓋水果、飲品、烘焙等六大品類，且?guī)缀跞珵樽杂蟹菢?biāo)品，其中1-5天的短保高頻消費(fèi)品類占比達(dá)46.1%，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額占比超過(guò)60%。在選品策略上，一是參考山姆/盒馬等成熟爆款產(chǎn)品引流（如瑞士卷/麻薯等），但規(guī)格更小更適合年輕小家庭，且多數(shù)短保產(chǎn)品單價(jià)為山姆/盒馬的5-9折，產(chǎn)品質(zhì)價(jià)比突出，渠道預(yù)估金粒門(mén)10-10.8元/盒的泡芙年銷(xiāo)售額可過(guò)億。二是以1天保質(zhì)期的鮮榨/現(xiàn)制飲品、魔芋絲/醬板鴨等區(qū)域辣鹵特色產(chǎn)品形成自身差異化，凍干草莓等長(zhǎng)保產(chǎn)品亦為自身爆款。此外，即便是長(zhǎng)保產(chǎn)品，金粒門(mén)所有包裝均透明可視，將“新鮮”理念進(jìn)一步落地產(chǎn)品化表達(dá)。
模型：高月銷(xiāo)高盈利的優(yōu)質(zhì)區(qū)域門(mén)店模型。金粒門(mén)圍繞新鮮短保貫徹選品邏輯，以非標(biāo)品吸引消費(fèi)者嘗鮮購(gòu)買(mǎi)，以高品質(zhì)及持續(xù)迭代實(shí)現(xiàn)復(fù)購(gòu)留存，渠道反饋門(mén)店面積約300平，客單價(jià)50-60元，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)門(mén)店月銷(xiāo)可達(dá)400萬(wàn)以上，門(mén)店毛利率高達(dá)35%-40%，成就區(qū)域小而美業(yè)態(tài)。
幾多全：背靠黑色經(jīng)典，“創(chuàng)二代”快速擴(kuò)張。幾多全于25年3月開(kāi)出首店，聚焦“0防腐、少添加”的新鮮食品，依托黑色經(jīng)典已有供應(yīng)鏈及資金優(yōu)勢(shì)，以“商圈優(yōu)先、社區(qū)補(bǔ)充”策略快速擴(kuò)店，當(dāng)前門(mén)店已超70家。
門(mén)店調(diào)研：短保產(chǎn)品引流，零食、特產(chǎn)并重，強(qiáng)調(diào)無(wú)添加。我們調(diào)研的門(mén)店面積約300平，設(shè)有黑色經(jīng)典現(xiàn)制檔口，同樣以冰鮮烘焙、辣鹵引流，相較金粒門(mén)店內(nèi)客流分布相對(duì)均勻，幾多全客流多集中于冰鮮烘焙、辣鹵等短保產(chǎn)品區(qū)，特產(chǎn)、餐桌配菜區(qū)的顧客駐足率與停留時(shí)間相對(duì)偏低。從產(chǎn)品看，統(tǒng)計(jì)門(mén)店SKU總數(shù)287個(gè)，產(chǎn)品品類相對(duì)豐富，且專門(mén)布局沖調(diào)茶包、本地特產(chǎn)、香辣醬等產(chǎn)品。其中，水果、罐裝奶茶、品質(zhì)鮮鹵等短保類SKU合計(jì)占比約29%，且肉類鹵味占比達(dá)26%，預(yù)計(jì)與黑色經(jīng)典現(xiàn)有供應(yīng)鏈基礎(chǔ)相關(guān)。定價(jià)上，代表性產(chǎn)品單位售價(jià)與金粒門(mén)基本一致。
未來(lái)展望：率先開(kāi)放加盟，跑出擴(kuò)店加速度。幾多全緊跟新鮮零食風(fēng)口，并深度融合湖南本土特色，放大已有品牌IP及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，渠道反饋預(yù)計(jì)門(mén)店平均月銷(xiāo)可達(dá)到百萬(wàn)以上，盈利亦相對(duì)可觀。公司已于25年底開(kāi)放加盟，計(jì)劃未來(lái)3年建設(shè)20個(gè)現(xiàn)代化生產(chǎn)基地、初步以2000家門(mén)店為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局。
業(yè)態(tài)思考：新鮮零食在以量販價(jià)格提供現(xiàn)制品質(zhì)，是零食零售進(jìn)一步向“新鮮、健康”升維，為量販零食行業(yè)發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)參考。量販零食以工業(yè)標(biāo)品的大規(guī)模周轉(zhuǎn)滿足了消費(fèi)者“豐富+便宜”的需求，新鮮零食則是通過(guò)引入鮮奶茶、現(xiàn)烤烘焙和現(xiàn)切熱鹵等品類，在品質(zhì)與效率之間尋求新平衡，為量販零食發(fā)展提供有益參考：一是利用短保屬性和現(xiàn)場(chǎng)制作的交互感，為消費(fèi)者提供更好的消費(fèi)體驗(yàn)，也增加了其他零食連帶購(gòu)買(mǎi)；二是現(xiàn)制產(chǎn)品與非標(biāo)產(chǎn)品主導(dǎo)，可拉升可單價(jià)與盈利水平；三是供應(yīng)鏈基本功仍為重點(diǎn)與擴(kuò)張前提。我們認(rèn)為，新鮮零食并非曇花一現(xiàn)的網(wǎng)紅門(mén)店，而是順應(yīng)零售精細(xì)化、體驗(yàn)化、情感化方向演進(jìn)的趨勢(shì)，跳出價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值突圍的優(yōu)質(zhì)樣板。
風(fēng)險(xiǎn)提示：量販新店型探索不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；盈利能力提升不及預(yù)期；渠道反饋數(shù)據(jù)存在偏差等。
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