>> 財信證券-電動自行車行業(yè)點評：2025年電動自行車銷量大增，摩托車出口表現(xiàn)亮眼-260304
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
大?。?/td>
| 277KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
周心怡 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2025年電動自行車行業(yè)新國標(biāo)落地生效，成本壓力和同質(zhì)化競爭倒逼創(chuàng)新，鋰電化和智能化成為行業(yè)主流，全年我國電動兩輪車的總銷量是6370萬臺，同比+29.47%，實現(xiàn)大幅增長。
國內(nèi)市場穩(wěn)健換新，海外市場縱深開拓。1）國內(nèi)市場方面，新國標(biāo)出臺和“以舊換新”雙重政策驅(qū)動行業(yè)增長。2025年全國電動自行車以舊換新總量突破1250萬輛，政策撬動了億級規(guī)模的存量市場，國內(nèi)市場出現(xiàn)量價齊升的局面，增長動力主要來自存量替換需求的集中釋放。2）海外市場的拓展在2025年進(jìn)入了精細(xì)化、差異化的新階段。根據(jù)營商電動車官方公眾號數(shù)據(jù)顯示，全年兩輪電動車出口量突破327萬輛。其中，出口產(chǎn)品平均單價持續(xù)提升，產(chǎn)品價值輸出結(jié)構(gòu)性升級。不同區(qū)域市場也存在部分差異，東南亞對電輕摩、電摩需求旺盛；歐洲則對E-bike青睞有加；中亞和南美市場對電輕摩及貨運(yùn)三輪車的需求同步上升，中國品牌憑借成熟的產(chǎn)品體系和創(chuàng)新技術(shù)快速占領(lǐng)海外市場。
電動車行業(yè)的品類格局逐漸清晰，場景定義和用戶占位的重要性提高。2025年電摩品類的上牌量為427萬輛，部分地區(qū)對電輕摩和電摩的政策開放將激活當(dāng)?shù)馗叨耸袌鲂枨螅浑S著商用場景持續(xù)擴(kuò)容，外賣車年銷量突破750萬輛，騎手規(guī)模超1300萬；休閑三輪車則在城鄉(xiāng)市場快速滲透。電動車行業(yè)形成了電自、電摩、商用車和休閑三輪車這四大品類賽道，有望進(jìn)入全新的產(chǎn)品競爭階段，對新興的電動車品牌來說，也將存在更多生態(tài)占位機(jī)會。
摩托車出口增速亮眼，新興市場表現(xiàn)最優(yōu)。2025年全年，中國摩托車出口量達(dá)1336.57萬輛，同比+21.33%；出口金額88.5億美元，同比+26.78%，呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。2026年1月中國摩托車單月出口量同比+24.94%，出口金額8.76億美元，同比+31.28%，延續(xù)了增長勢頭。從市場分布來看，2025年對拉丁美洲出口量達(dá)668.61萬輛，是最大的出口目的地；非洲市場則是增速最猛的新興戰(zhàn)場，2025年出口595.96萬輛，同比+59.09%，出口額增長高達(dá)63.52%；東南亞、中東市場也在“一帶一路”的帶動下保持穩(wěn)健增長。
投資建議：國內(nèi)市場上，電動自行車在新國標(biāo)政策引導(dǎo)與市場需求的內(nèi)生變化雙重驅(qū)動下，有望邁向新的行業(yè)成長階段；出海市場目前則展現(xiàn)出極高的增長潛力，綜合以上，我們看好電動自行車行業(yè)的長期發(fā)展趨勢，維持行業(yè)“同步大市”的評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇，政策執(zhí)行力度不及預(yù)期，需求不及預(yù)期，原材料價格波動風(fēng)險。
|
|
