>> 國泰君安期貨-鑄造鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈周報-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 1911KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王蓉 |
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強弱分析：中性偏強
◆本周電解鋁海外供應(yīng)問題繼續(xù)發(fā)酵，AL價格表現(xiàn)強勢，AL價格強于AD，鋁品系整體表現(xiàn)偏強。原料方面，貨場貨源釋放趨于寬松，但廢鋁價格依舊堅挺，價格聯(lián)動原鋁，跟漲勢頭強勁；供應(yīng)方面，龍頭企業(yè)開工率環(huán)比回升，市場供應(yīng)逐步恢復，短期供應(yīng)釋放相對溫和；需求方面，下游企業(yè)逐步復工，但企業(yè)實際訂單表現(xiàn)一般，需求恢復較為緩慢；整體來看，中東地區(qū)緊張局勢短期難緩解，市場對于電解鋁供應(yīng)擔憂持續(xù)推升鋁價，也傳導至再生鋁定價中樞。短期在成本支撐、供應(yīng)釋放溫和下，AD價格或繼續(xù)震蕩偏強運行。
◆從當前周頻的微觀基本面來看，截至3月6日，鋁合金錠顯性庫存較前周下降1.57萬噸至14.61萬噸，其中廠庫、社庫均出現(xiàn)回落。下游方面，2月1日-8日全國乘用車市場零售32.8萬輛，同比去年同期增長54%，今年以來累計零售187.2萬輛，同比下降7%。盡管高頻零售數(shù)據(jù)同比出現(xiàn)較大降速，但全口徑汽車產(chǎn)量、銷量并未出現(xiàn)大幅下滑。由于市場影響因素較為復雜，近幾年國內(nèi)汽車銷量“前低后高”的特征較為明顯，且去年1月為春節(jié)前的熱銷期，因此今年1月汽車零售數(shù)據(jù)偏弱也是符合預(yù)期的。同時，考慮新能源車購置稅免稅政策去年年底正式退出，部分消費者提前購車導致1月出現(xiàn)一定透支效應(yīng)，汽車銷量降速應(yīng)屬情理之中。
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