>> 申萬宏源-社會服務(wù)行業(yè)兩會政府工作報告點評：多重政策賦能，開啟消費服務(wù)業(yè)發(fā)展新周期-260308
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
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| 563KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙令伊,王立平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
2026年3月5日兩會政府工作報告明確全年經(jīng)濟增長目標(biāo)為4.5%-5.5%，并圍繞擴大內(nèi)需、改善民生推出系統(tǒng)性政策組合：消費領(lǐng)域以2500億元超長期特別國債支持以舊換新、1000億元專項資金財政金融協(xié)同擴內(nèi)需，同時規(guī)范市場競爭、優(yōu)化住房相關(guān)消費支持，其中特別提及完善生育支持政策，優(yōu)化生育保險與生育休假制度，降低家庭生育養(yǎng)育成本；服務(wù)業(yè)方面加快標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)與品牌培育，提升文旅、住宿、餐飲等服務(wù)品質(zhì)，并依托城鎮(zhèn)化帶動生活性服務(wù)業(yè)發(fā)展；居民端實施增收計劃、提高養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，推動收入與經(jīng)濟增長同步；就業(yè)領(lǐng)域設(shè)定1200萬人以上新增就業(yè)目標(biāo)，強化重點群體保障與公共服務(wù)供給，全方位夯實內(nèi)需復(fù)蘇與經(jīng)濟平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)。證監(jiān)會主席吳清表示，創(chuàng)業(yè)板將增設(shè)更精準(zhǔn)包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，重點支持新型消費與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，實現(xiàn)政策與資本雙重賦能。
觀點：
政策全面加碼文旅與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，擴能提質(zhì)與開放賦能并行：1）定調(diào)方面：文旅與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)成為2026年政策重點發(fā)力方向，堅持?jǐn)U能提質(zhì)與開放賦能并行，政策覆蓋與支持力度顯著提升。2）需求側(cè)方面：聚焦釋放服務(wù)消費潛力，消費性服務(wù)業(yè)圍繞文旅休閑、體育賽事、醫(yī)療康養(yǎng)、銀發(fā)經(jīng)濟等領(lǐng)域發(fā)力，同時兼顧母嬰消費與生育配套服務(wù)，契合兩會生育友好型社會建設(shè)導(dǎo)向，通過優(yōu)化休假制度激活旅游出行、旅居養(yǎng)老需求，發(fā)展賽事經(jīng)濟、冰雪經(jīng)濟與戶外運動，促進文商旅體融合發(fā)展。3）供給側(cè)方面：推動服務(wù)業(yè)高質(zhì)量供給與開放升級，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)重點發(fā)展金融、現(xiàn)代物流、知識產(chǎn)權(quán)、檢驗檢測等高端服務(wù)，引導(dǎo)民間投資投向高技術(shù)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，促進先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合；同時健全服務(wù)業(yè)國家標(biāo)準(zhǔn)，培育“中國服務(wù)”品牌，推進服務(wù)業(yè)擴大開放，放寬市場準(zhǔn)入、擴大服務(wù)出口，提升國際化水平與就業(yè)帶動能力。
全國兩會明確將擴大內(nèi)需、提振消費作為宏觀政策核心抓手，消費領(lǐng)域迎來超常規(guī)、體系化政策支持。1）定調(diào)方面：全國兩會將擴大內(nèi)需、提振消費置于宏觀政策核心位置，消費領(lǐng)域迎來超常規(guī)、體系化政策支持，為內(nèi)需復(fù)蘇與經(jīng)濟增長提供強力支撐。2）需求側(cè)方面：從提升消費能力、釋放消費潛力兩端協(xié)同發(fā)力。安排2500億元超長期特別國債支持汽車、家電、智能終端以舊換新，直接拉動大宗消費更新升級。設(shè)立1000億元專項資金，運用貼息、擔(dān)保等工具加大消費信貸與服務(wù)業(yè)融資支持，撬動社會資金、放大政策乘數(shù)效應(yīng)。3）供給側(cè)方面：著力優(yōu)化消費供給與市場環(huán)境，強化市場秩序治理，整治惡性競爭，清理不合理限制，完善標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、價格執(zhí)法與質(zhì)量監(jiān)管，營造公平有序、便利放心的消費環(huán)境，推動商品消費提質(zhì)擴容。
資本市場賦能消費服務(wù),創(chuàng)業(yè)板改革精準(zhǔn)支持新型消費與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)：證監(jiān)會主席吳清在經(jīng)濟主題記者會上明確釋放資本市場支持內(nèi)需的重磅信號，提出將在創(chuàng)業(yè)板增設(shè)一套更加精準(zhǔn)、更為包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，積極支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，本輪改革緊扣兩會“擴內(nèi)需、促消費、強服務(wù)”的政策導(dǎo)向，通過優(yōu)化上市門檻、強化制度包容度，暢通資本與消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)的對接渠道，為文旅消費、生活服務(wù)、數(shù)字消費、現(xiàn)代服務(wù)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更順暢的融資支持，形成政策提振與資本賦能的雙重驅(qū)動，助力消費與服務(wù)業(yè)擴容提質(zhì)、創(chuàng)新發(fā)展。
投資分析意見：2026年兩會明確將消費與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)作為內(nèi)需復(fù)蘇核心抓手，疊加多重財政金融協(xié)同資金落地，以及創(chuàng)業(yè)板增設(shè)標(biāo)準(zhǔn)支持服務(wù)消費企業(yè)上市，政策與資本雙重賦能，服務(wù)業(yè)供給端優(yōu)化加速，具備估值低位、業(yè)績邊際改善、供給增量明確的標(biāo)的將迎來布局窗口。1）文旅出行板塊推薦：三峽旅游、三特索道、宋城演藝、九華旅游、麗江股份。2）酒店住宿板塊推薦：華住、亞朵、首旅酒店、君亭酒店。3）AI+人力資源服務(wù)板塊推薦：科銳國際、北京人力、獵聘。4）旅游零售及體育產(chǎn)業(yè)板塊推薦：中國中免、珠免集團、蘭生股份、力盛體育。5）母嬰消費推薦：圣貝拉，孩子王。
風(fēng)險提示：①終端消費需求不及預(yù)期。②政策落地效果不及預(yù)期。③行業(yè)競爭加劇。
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