>> 東方證券-朝聞道：中盤藍(lán)籌行情強(qiáng)化，能源安全引發(fā)關(guān)注-260312
| 上傳日期： |
2026/3/12 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳寒梅 |
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市場(chǎng)策略中國(guó)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)占優(yōu)，A股震蕩略強(qiáng)格局未改
美伊事件壓制風(fēng)偏，全球風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分化。海外方面，美伊事件升級(jí)是近期影響全球資產(chǎn)價(jià)格的核心因素，短期壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，日本政治右傾與修憲擴(kuò)軍相關(guān)爭(zhēng)議再起，全球風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)整體上行。國(guó)內(nèi)政府工作報(bào)告延續(xù)理性務(wù)實(shí)基調(diào)，政策重心正從單純穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向推動(dòng)經(jīng)濟(jì)再平衡與高質(zhì)量發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)有望繼續(xù)下行。全球?qū)Ρ认?，中?guó)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)比較優(yōu)勢(shì)凸顯，預(yù)計(jì)市場(chǎng)延續(xù)震蕩略強(qiáng)格局。
相關(guān)ETF：中證500ETF(561350/510500/510590)、現(xiàn)金流類ETF(159235/159399/159225/159233)
風(fēng)格策略地緣沖突強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性，中盤藍(lán)籌高低切換
地緣沖突升級(jí)強(qiáng)化了供應(yīng)鏈韌性的投資主線，中盤藍(lán)籌風(fēng)格不僅不會(huì)削弱，反而將從單純的周期漲價(jià)邏輯，向更廣義的“安全”與“自主”方向擴(kuò)散。當(dāng)前市場(chǎng)正處于這一風(fēng)格內(nèi)部的高低切換窗口：前期漲幅較大的有色、化工等周期品雖邏輯未破，但交易擁擠度上升，波動(dòng)或?qū)⒓哟?；而同樣具備中盤藍(lán)籌屬性、身處低位的農(nóng)業(yè)相關(guān)板塊，性價(jià)比開始凸顯。
相關(guān)ETF：畜牧養(yǎng)殖類ETF(516760/159865/159867)、農(nóng)業(yè)ETF(159825/159827)稀土ETF(159713/516150)
行業(yè)策略農(nóng)業(yè)：地緣擾動(dòng)帶來(lái)漲價(jià)預(yù)期；農(nóng)企出海打開成長(zhǎng)上限
地緣因素?cái)_動(dòng)背景下，大宗商品漲價(jià)預(yù)期已傳導(dǎo)至農(nóng)業(yè)。原油化工漲價(jià)預(yù)期傳導(dǎo)下，天然橡膠作為合成膠的替代品，也承接了漲價(jià)預(yù)期。從品種基本面來(lái)看，當(dāng)前糧價(jià)上行趨勢(shì)已確立，種植&種業(yè)基本面向好，大種植投資機(jī)會(huì)凸顯。國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)有望通過(guò)出海打開成長(zhǎng)上限。對(duì)于東南亞、非洲等地區(qū)，伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人口增長(zhǎng)，對(duì)生活水平改善的需求呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，為農(nóng)牧企業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間。而核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出、產(chǎn)業(yè)鏈布局完善、本土化進(jìn)程迅速以及配套服務(wù)跟進(jìn)完備的企業(yè)，有望以更快的速度兌現(xiàn)海外業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br> 相關(guān)標(biāo)的：隆平高科(000998，買入)、牧原股份(002714，買入)、海大集團(tuán)(002311，買入)、圣農(nóng)發(fā)展(002299，買入)
相關(guān)ETF：農(nóng)業(yè)ETF(159825/159827)、畜牧養(yǎng)殖類ETF(516760/159865/159867)
主題策略新能源:細(xì)分場(chǎng)景有增速，能源安全引關(guān)注
風(fēng)光需求穩(wěn)健增長(zhǎng)，細(xì)分場(chǎng)景具備高增速：保守預(yù)計(jì)2026-2035年我國(guó)新能源年均底線裝機(jī)規(guī)模200GW，裝機(jī)需求具備廣闊空間，我們預(yù)測(cè)我國(guó)風(fēng)電、光伏年均裝機(jī)空間超過(guò)400GW。2023年以來(lái)風(fēng)電、光伏占我國(guó)新增電力裝機(jī)比例超過(guò)80%，新能源發(fā)展進(jìn)入成熟期，推動(dòng)投資邏輯由“成長(zhǎng)”向“周期”切換，但同時(shí)海上風(fēng)電、鈣鈦礦新技術(shù)、太空光伏等細(xì)分方向上依然具備“成長(zhǎng)”屬性。“十四五”期間我國(guó)減碳速度低于預(yù)期，倒逼高耗能行業(yè)在“十五五”期間加大力度推動(dòng)減碳方案商業(yè)化，綠色燃料迎來(lái)需求增長(zhǎng)拐點(diǎn)；核聚變產(chǎn)業(yè)化保障我國(guó)能源安全。
相關(guān)標(biāo)的：東方電纜(603606，未評(píng)級(jí))、海博思創(chuàng)(688411，未評(píng)級(jí))、中國(guó)天楹(000035，未評(píng)級(jí))、嘉澤新能(601619，未評(píng)級(jí))、合鍛智能(603011，未評(píng)級(jí))
相關(guān)ETF：新能源ETF(516160/159875)
風(fēng)險(xiǎn)提示:全球地緣政治的不確定性、電力投資增速下滑、新能源下游消納等風(fēng)險(xiǎn)
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