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]板塊行情
　　2026年第9周，通信板塊下跌0.003%，在長江一級行業(yè)中排名第7位；2026年年初以來，通信板塊上漲4.49%，在長江一級行業(yè)中排名第17位。個股層面，通信板塊內(nèi)市值在80億元以上的公司中，本周漲幅前三分別為聯(lián)特科技（+28.7%）、世嘉科技（+14.3%）、新易盛（+11.7%）；跌幅前三分別為光環(huán)新網(wǎng)（-14.7%）、奧飛數(shù)據(jù)（-13.9%）、大位科技（-13.1%）。
　　博通AI收入加速、季度指引強(qiáng)勁，XPU及以太網(wǎng)交換機(jī)需求爆發(fā)
　　博通FY26Q1實(shí)現(xiàn)營收193.1億美元、同比+29.5%；GAAP凈利潤73.5億美元、同比+33.5%，凈利率達(dá)38.1%，同比+1.2pct，環(huán)比-9.2pct；毛利率升至68.1%，同比+0.1pct，環(huán)比+0.1pct。FY26Q1AI半導(dǎo)體收入達(dá)84億美元，同比+106%，超出此前82億美元目標(biāo)。其中，1）ASIC業(yè)務(wù)收入同比+140%：公司已與六家客戶達(dá)成多年深度戰(zhàn)略合作，①谷歌對TPUv7需求強(qiáng)勁；②Anthropic 26/27年預(yù)計(jì)部署1GW/3GWTPU算力；③Meta的MDIA穩(wěn)步推進(jìn)，已開始交付，27年算力將擴(kuò)容至數(shù)GW；④⑤第四、五家客戶26年XPU出貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，27年出貨量預(yù)計(jì)翻倍以上；⑥新晉客戶OpenAI預(yù)計(jì)27年規(guī)模部署第一代XPU，規(guī)模超1GW，簽訂29年前10GW算力合作協(xié)議，其算力需求2028年將迎拐點(diǎn)式增長。2）AI網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入同比+60%，占AI總營收約1/3：Scale-out域，以太網(wǎng)為行業(yè)首選方案，公司Tomahawk 6為市場獨(dú)家產(chǎn)品，27年將推出性能翻倍的Tomahawk 7；Scale-up域，DAC具備低成本與低功耗優(yōu)勢，公司SerDes技術(shù)支持200G至400G速率演進(jìn)。公司預(yù)計(jì)FY26Q2總營收約220億美元，同比+47%；其中半導(dǎo)體解決方案收入148億美元（+76%），AI半導(dǎo)體收入107億美元（+140%）。公司CEO長期表態(tài)，到27年僅AI半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入將超1000億美元。
　　英偉達(dá)注資Coherent&Lumentum，鎖定光互連最緊缺InP產(chǎn)能
　　近期，英偉達(dá)宣布對Coherent和Lumentum各20億美元的戰(zhàn)略投資，并簽訂數(shù)十億美元長期采購協(xié)議，核心目的卡位AI光互連時(shí)代最稀缺的InP激光器產(chǎn)能。1）Coherent預(yù)期26年實(shí)現(xiàn)InP產(chǎn)能翻倍，加速德克薩斯州謝爾曼工廠產(chǎn)能建設(shè)。公司明確CPO與可插拔模塊并行不悖，可插拔模塊本十年內(nèi)仍主導(dǎo)Scale-out及DCI場景，市場規(guī)模將持續(xù)增長。2）Lumentum計(jì)劃建設(shè)第5座晶圓廠，其現(xiàn)有4座工廠過去18個月產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)4倍增長，未來兩個季度還將再提升20%。即便持續(xù)大幅擴(kuò)產(chǎn)，公司27-28年產(chǎn)能已全部售罄，InP供需缺口仍持續(xù)擴(kuò)大。日本2座工廠主攻EML、CW激光器，聚焦高毛利200GEML產(chǎn)品，且已與非中國區(qū)InP襯底核心供應(yīng)商簽訂7年長協(xié)；英國、美國圣何塞工廠則全面聚焦CPO，全力推進(jìn)產(chǎn)能爬坡。
　　OpenClaw以超25萬星標(biāo)登頂GitHub，AIAgent驅(qū)動推理算力擴(kuò)容
　　3月初，AI智能體項(xiàng)目OpenClaw的GitHub星標(biāo)數(shù)突破25萬，短時(shí)間內(nèi)超越Linux、React等長期霸榜項(xiàng)目，登頂GitHub軟件類星標(biāo)榜首。全球主流大模型廠商已全面接入OpenClaw生態(tài)，國內(nèi)騰訊云、阿里云上線OpenClaw一鍵部署服務(wù)，大幅降低部署門檻。AIAgent向生產(chǎn)場景快速滲透，將帶動API調(diào)用規(guī)模增長，底層推理算力需求擴(kuò)容。
　　投資建議
　　博通FY26Q1財(cái)報(bào)亮眼，AI收入加速增長，XPU及以太網(wǎng)交換機(jī)需求爆發(fā)，F(xiàn)Y26Q2指引強(qiáng)勁。英偉達(dá)向Coherent及Lumentum各戰(zhàn)略投資20億美元并簽訂長期采購協(xié)議，鎖定AI光互連最緊缺的InP激光器產(chǎn)能，兩家企業(yè)均加速擴(kuò)產(chǎn)，但供需缺口仍持續(xù)擴(kuò)大。OpenClawGitHub星標(biāo)數(shù)突破25萬，登頂軟件類星標(biāo)榜首，AIAgnet生產(chǎn)力化加速，推理算力需求持續(xù)擴(kuò)容。堅(jiān)定看好AI與算力主線：1）運(yùn)營商：推薦中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；2）光模塊：推薦中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、仕佳光子，關(guān)注太辰光、源杰科技；3）液冷：推薦英維克；4）光纖光纜：推薦烽火通信、亨通光電、中天科技，關(guān)注長飛光纖；5）國產(chǎn)算力：推薦潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、華豐科技、光迅科技、中興通訊、紫光股份；6）AI應(yīng)用：推薦博實(shí)結(jié)、和而泰、拓邦股份、移遠(yuǎn)通信、美格智能、廣和通；7）衛(wèi)星應(yīng)用：推薦華測導(dǎo)航、海格通信、燦勤科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、國際環(huán)境變化；2、云商投入AI大模型力度不及預(yù)期