>> 東方證券-朝聞道：地緣沖突超預(yù)期升級(jí)，中盤藍(lán)籌風(fēng)格強(qiáng)化-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
大小： |
262KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
江韶軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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市場(chǎng)策略
地緣沖突超預(yù)期升級(jí)，調(diào)整將帶來布局良機(jī)
上周我們持續(xù)強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)對(duì)中東沖突的預(yù)期不足，市場(chǎng)仍將調(diào)整。周末事態(tài)的發(fā)展印證了我們的擔(dān)憂，沖突復(fù)雜化已超預(yù)期且短期內(nèi)難以平息，這意味著此前被市場(chǎng)低估的地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將在下周集中體現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好將階段性承壓，A股或繼續(xù)面臨情緒性調(diào)整。然而我們認(rèn)為，這種由外部事件觸發(fā)的調(diào)整恰恰是布局良機(jī)，3月先抑后揚(yáng)的中期觀點(diǎn)正在被市場(chǎng)逐步驗(yàn)證。核心邏輯在于全球風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)上行背景下，國內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)處于下行通道——這意味著外部沖擊雖然壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，但并不會(huì)改變A股“下有底”的震蕩格局，本周若市場(chǎng)因外部因素回調(diào)，投資者不必恐慌，反而應(yīng)利用這一“預(yù)期差”修復(fù)帶來的調(diào)整進(jìn)行逢低布局。
相關(guān)ETF：中證500ETF(561350/510500/510590)、現(xiàn)金流類ETF(159235/159399/159225/159233)
風(fēng)格策略
供應(yīng)鏈韌性從有色/化工往能源/農(nóng)業(yè)擴(kuò)散
地緣沖突升級(jí)強(qiáng)化了供應(yīng)鏈韌性的投資主線，中盤藍(lán)籌風(fēng)格不僅不會(huì)削弱，反而將從單純的周期漲價(jià)邏輯，向更廣義的“安全”與“自主”方向擴(kuò)散。當(dāng)前市場(chǎng)正處于這一風(fēng)格內(nèi)部的高低切換窗口，供應(yīng)鏈韌性主線從有色/化工往能源/農(nóng)業(yè)擴(kuò)散。
相關(guān)ETF：農(nóng)業(yè)ETF(159825/159827)、畜牧養(yǎng)殖類ETF(516760/159865/159867)、創(chuàng)業(yè)板新能源ETF(159387/159122/159187)、科創(chuàng)新能源(588830/589960)
行業(yè)策略
農(nóng)業(yè)：能源上漲，農(nóng)業(yè)緊隨
能源、化工品價(jià)格的上行帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品板塊跟隨上漲。當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品板塊中，生豬、橡膠等品種基于自身產(chǎn)能的出清，已處于價(jià)格上行的起點(diǎn)，以糖、玉米以及油脂油料為代表的大宗農(nóng)產(chǎn)品，自身的供需平衡表處于緊平衡狀態(tài)。我們認(rèn)為，漲價(jià)預(yù)期和戰(zhàn)略安全角度下，當(dāng)前階段農(nóng)業(yè)具備極高的布局價(jià)值。持續(xù)看好生豬養(yǎng)殖板塊、動(dòng)保板塊和種植鏈。
相關(guān)標(biāo)的：神農(nóng)集團(tuán)(605296，未評(píng)級(jí))、瑞普生物(300119，未評(píng)級(jí))
相關(guān)ETF：畜牧養(yǎng)殖類ETF(516760/159865/159867)、糧食ETF(159698)、農(nóng)業(yè)ETF(159825/159827)
主題策略
汽車：油價(jià)上行將促進(jìn)新能源車加速出海
油價(jià)中樞上行的背景下，新能源車相較于燃油車的使用成本優(yōu)勢(shì)將持續(xù)擴(kuò)大，出于成本及能源安全考慮，預(yù)計(jì)全球各國將更傾向于推廣普及新能源車，進(jìn)而推動(dòng)全球新能源車滲透率加速提升；國內(nèi)車企尤其是自主品牌在全球新能源車領(lǐng)域具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來將有望加快新能源車出海、搶占海外市場(chǎng)份額，海外市場(chǎng)將成為中國自主品牌車企的重要增長點(diǎn)。
相關(guān)標(biāo)的：比亞迪(002594，未評(píng)級(jí))、賽力斯(601127，未評(píng)級(jí))
相關(guān)ETF：新能源車ETF(516390/515700/159806)
風(fēng)險(xiǎn)提示
海外政局及政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、畜禽價(jià)格不及預(yù)期、畜禽疫病大規(guī)模爆發(fā)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車需求、上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響等。
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