>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)：紡織服裝與輕工行業(yè)數(shù)據(jù)周報3.7-3.13-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
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| 2382KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰,左琴琴,曹倩雯 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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紡織服裝行業(yè)周觀點。上游紡織制造：關(guān)注漲價鏈標的——航民股份受益印染費漲價、染料庫存升值，業(yè)績彈性大；新澳股份受益澳毛供需緊張，價格向好；百隆東方有望受益外棉價格回升、庫存升值；臺華新材受益原油上漲與錦綸6漲價，盈利修復。另關(guān)注低估值高股息、客戶與模式優(yōu)化的晶苑國際。下游服裝家紡：關(guān)注李寧，借洛杉磯奧運周期提升品牌與業(yè)績；關(guān)注睡眠經(jīng)濟下枕頭等爆款驅(qū)動的羅萊生活、水星家紡、富安娜；關(guān)注主業(yè)回暖、新消費高增長的錦泓集團、海瀾之家。
輕工制造行業(yè)周觀點。（1）家居消費：板塊經(jīng)歷前期調(diào)整后估值逐步回歸合理區(qū)間，隨著地產(chǎn)政策優(yōu)化及家裝需求邊際改善，家居消費有望迎來底部回暖，龍頭企業(yè)憑借渠道與品牌優(yōu)勢有望率先受益。（2）造紙包裝：行業(yè)供給格局持續(xù)優(yōu)化，龍頭成本與規(guī)模優(yōu)勢明顯，當前造紙行業(yè)仍處周期上行通道，盈利能力有望逐步改善。（3）輕工出口：進入業(yè)績披露期，關(guān)注前期受需求預期擾動出現(xiàn)較大回調(diào)的出口鏈條，基本面具備韌性，存在階段性修復機會。（4）成本端：近期油價階段性上行，部分輕工細分領(lǐng)域成本與價格聯(lián)動性較強，關(guān)注潛在受益方向。
紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)Wind統(tǒng)計，本期（3.7-3.13）上證指數(shù)上漲0.75%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲2.55%，紡織服飾（SW）上漲1.88%，在31個一級行業(yè)排名第10；輕工制造（SW）上漲1.41%，在31個一級行業(yè)排名第13。
紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2026年3月9日PA66、PA6價格同比分別上漲3.09%、24.52%，環(huán)比大幅走高13.56%、30.11%。2025年11月至2026年3月國內(nèi)棉花價格指數(shù)均值為15570；USDA預計2025/2026年度中國棉花庫存消費比91.86%，全球及中國以外地區(qū)庫存銷售比分別為64.42%、50.61%。2月全國平均降水量較常年偏少22.6%。2026年1-2月中國紡織品、服裝出口（美元）同比分別增長20.5%、14.8%。2025年美國自中國進口紡織服裝占比27.25%，同比下降27.24%，自越南、孟加拉等國進口占比則同比提升。
輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)iFinD統(tǒng)計，3.7-3.13期間30大中城市商品房成交面積同比-27.97%；根據(jù)iFinD 26年3月13日中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）為1072.16，同比-10.03%，環(huán)比+1.7%。包裝方面，鋁價、馬口鐵價格周環(huán)比+2.74%/+0.58%。
風險提示。宏觀經(jīng)濟景氣度持續(xù)下行、匯率波動、原材料價格持續(xù)上漲風險、海外產(chǎn)能擴張不及預期風險、庫存積壓風險、管理不善風險。
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