>> 中原證券-鋰電池行業(yè)月報：銷量短期回落，板塊持續(xù)關(guān)注-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
大小： |
1694KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
牟國洪 |
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2月鋰電池板塊指數(shù)走勢強于滬深300指數(shù)。2026年2月，鋰電池指數(shù)上漲6.21%，新能源汽車指數(shù)上漲4.41%，而同期滬深300指數(shù)上漲0.09%，鋰電池指數(shù)走勢強于滬深300指數(shù)。
2月我國新能源汽車銷售回落。2026年2月，我國新能源汽車銷售76.50萬輛，同比下降14.24%，環(huán)比回落19.05%，2月月度銷量占比42.38%，回落主要系購置稅政策調(diào)整及春節(jié)假期消費意愿不足。2026年2月，我國動力電池裝機26.30GWh，同比下降24.64%，其中三元材料裝機占比21.67%；寧德時代、比亞迪和中創(chuàng)新航裝機位居前三。
上游原材料價格漲跌互現(xiàn)。截至2026年3月13日，電池級碳酸鋰價格為15.80萬元/噸，較2026年2月初價格上漲5.33%；氫氧化鋰價格為15.33萬元/噸，較2月初回落3.77%，預(yù)計二者價格短期震蕩為主。電解鈷價格43.10萬元/噸，較2月初回落1.93%，短期預(yù)計震蕩為主；鈷酸鋰價格40.10萬元/噸，較2月回落0.74%；三元523正極材料價格18.14萬元/噸，較2月初持平；磷酸鐵鋰價格5.62萬元/噸，較2月初上漲0.72%，短期震蕩為主。六氟磷酸鋰價格為11.0萬元/噸，較2月初回落20.29%，持續(xù)關(guān)注碳酸鋰價格走勢；電解液為3.17萬元/噸，較2月初回落9.43%，短期預(yù)計總體承壓。
維持行業(yè)“強于大市”投資評級。截至2026年3月13日：鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為29.21倍和45.27倍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“強于大市”評級。2026年2月鋰電池板塊走勢強于滬深300指數(shù)，主要系板塊前期回調(diào)、部分標的業(yè)績快報顯著增長及市場風(fēng)格切換等相關(guān)。結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細分領(lǐng)域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點關(guān)注上游原材料價格走勢、月度銷量、國內(nèi)外相關(guān)政策及固態(tài)電池相關(guān)進展?？紤]行業(yè)相關(guān)政策表述、原材料價格走勢、板塊業(yè)績情況、目前市場估值水平及行業(yè)未來增長預(yù)期，短期建議關(guān)注板塊投資機會，同時密切關(guān)注指數(shù)走勢及市場風(fēng)格。中長期而言，國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點關(guān)注，同時預(yù)計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細分領(lǐng)域龍頭布局。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期；細分領(lǐng)域價格大幅波動；新能源汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；系統(tǒng)風(fēng)險。
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