>> 財信證券-電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)點評：電網(wǎng)投資高景氣，兩網(wǎng)固定資產(chǎn)投資同比大幅增長-260315
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
楊甫 |
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國家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資發(fā)力，2026年1-2月份高增長。據(jù)國家電網(wǎng)官微公告，今年1-2月，國家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資累計完成757億元，同比增長80.6%，電網(wǎng)基礎(chǔ)支撐和投資拉動效應(yīng)顯著。據(jù)南方電網(wǎng)官微公告，今年1-2月，南方電網(wǎng)完成固定資產(chǎn)投資250.8億元，同比增長95.3%，全力沖刺一季度“開門紅”。
國家電網(wǎng)主網(wǎng)投資穩(wěn)步推進，技改及配網(wǎng)投資增幅超150%。據(jù)國家電網(wǎng)，國家電網(wǎng)公司在建“八交四直”特高壓工程及相關(guān)靈活互濟工程、37座抽水蓄能電站工程正在按計劃推進，35千伏至750千伏輸變電工程建設(shè)穩(wěn)步推進，取得階段性成果。國家電網(wǎng)深化工程分級分類管理和提級管控機制運轉(zhuǎn)，推動工程有序核準建設(shè)，科學(xué)編排工程進度計劃，力求任務(wù)節(jié)奏均衡。在電網(wǎng)生產(chǎn)技改和配網(wǎng)基建項目方面，國家電網(wǎng)統(tǒng)籌謀劃全年安排，嚴格落實工作計劃，分類施策高效推進項目采購、開工、結(jié)算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有序推進工程項目進展，帶動全鏈條、全行業(yè)協(xié)同發(fā)展。截至3月初，國家電網(wǎng)的電網(wǎng)生產(chǎn)技改和配網(wǎng)基建項目已開工16萬項，共完成投資337.3億元，同比增長超150%。
南方電網(wǎng)全力以赴穩(wěn)增長擴投資，持續(xù)提速項目儲備。據(jù)南方電網(wǎng)，今年的政府工作報告提出，充分挖掘釋放有效投資潛力，南方電網(wǎng)公司認真落實黨中央、國務(wù)院決策部署，統(tǒng)籌安排全年固定資產(chǎn)投資1800億元，加快推進重大項目實施。今年以來，在南方電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域，藏粵直流工程、廣州天河棠下柔直工程、陽江三山島海上風(fēng)電柔直輸電工程，以及惠州中洞、肇慶浪江抽水蓄能電站等一批重點工程建設(shè)開足馬力、穩(wěn)步推進。今年以來，南方電網(wǎng)公司加快推進招標(biāo)采購，物資、施工招標(biāo)金額同比增加30%，領(lǐng)用電能表、計量終端等計量設(shè)備超100萬只。今年前兩月，公司累計完成項目物資供應(yīng)121億元，同比增加57%，有效帶動電工裝備制造等產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)力、擴大投入。下一步，南方電網(wǎng)公司將全力以赴穩(wěn)增長擴投資，持續(xù)提速項目儲備、建設(shè)實施，確保一季度完成固定資產(chǎn)投資超350億元，更好服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。
投資建議。十五五開局之年，政府工作報告提出電力建設(shè)、算力協(xié)同等工作任務(wù)，結(jié)合國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的大規(guī)模投資計劃，政策措施和實物投資一并發(fā)力，建議關(guān)注特高壓設(shè)備制造商、配電網(wǎng)設(shè)備制造商，以及對海外市場出口份額領(lǐng)先的電網(wǎng)設(shè)備制造商。維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評級。
風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動，政策進度不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，國內(nèi)電網(wǎng)投資不及預(yù)期，算電協(xié)同技術(shù)進步緩慢，海外貿(mào)易環(huán)境劇烈變化
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