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核心要點(diǎn)
　　上周中東地緣局勢(shì)持續(xù)升溫，國(guó)際能源市場(chǎng)波動(dòng)劇烈。伊朗襲擊美國(guó)在中東的軍事基地，美國(guó)則對(duì)伊朗關(guān)鍵原油出口樞紐哈爾克島發(fā)動(dòng)空襲。隨著雙方行動(dòng)升級(jí)，地區(qū)安全風(fēng)險(xiǎn)迅速上升，市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂明顯增強(qiáng)。受沖突外溢影響，中東地區(qū)部分產(chǎn)油國(guó)的生產(chǎn)與出口活動(dòng)受到干擾，出現(xiàn)較大規(guī)模的石油減產(chǎn)。沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克和科威特四國(guó)共計(jì)減產(chǎn)約670萬(wàn)桶/日，相當(dāng)于全球供應(yīng)量的約6%。
　　能源價(jià)格急劇上行使得美聯(lián)儲(chǔ)的決策變得復(fù)雜。本周美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次會(huì)議仍將維持利率水平不變。此前公布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員整體預(yù)計(jì)今年僅會(huì)進(jìn)行一次降息。在當(dāng)前油價(jià)顯著上漲的背景下，值得關(guān)注的焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)如何評(píng)估能源價(jià)格沖擊對(duì)通脹的影響，是否會(huì)在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中上調(diào)今年的通脹中樞，以及其對(duì)近期就業(yè)數(shù)據(jù)變化的解讀。如果高油價(jià)維持較長(zhǎng)時(shí)間，降息時(shí)點(diǎn)可能進(jìn)一步后移。不過(guò)，降息預(yù)期的推遲并不意味著政策寬松周期的結(jié)束。若高利率環(huán)境維持時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能出現(xiàn)更明顯的降溫跡象，從而為未來(lái)更大幅度的政策調(diào)整創(chuàng)造條件。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣局勢(shì)依舊存在高度不確定性，若沖突降級(jí)或石油生產(chǎn)運(yùn)輸?shù)玫交謴?fù)，高油價(jià)對(duì)降息的阻礙可能得到緩解。