>> 湘財證券-銀行業(yè)周報：理財公司監(jiān)管評級規(guī)定發(fā)布-260322
| 上傳日期： |
2026/3/22 |
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| 1609KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
郭怡萍 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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理財公司監(jiān)管評級規(guī)定發(fā)布，引導(dǎo)理財機構(gòu)提升風(fēng)控與資管能力
國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《理財公司監(jiān)管評級暫行辦法》。
《辦法》規(guī)定了理財公司監(jiān)管評級的總體要求、評級要素、基本程序和分類監(jiān)管等?！掇k法》設(shè)置公司治理、資管能力、風(fēng)險管理、信息披露、投資者權(quán)益保護和信息科技六大評級模塊，分別賦予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值權(quán)重，對理財公司經(jīng)營管理和風(fēng)險狀況進行綜合評價。
《辦法》將風(fēng)險管理和資管能力擺在評級核心位置，引導(dǎo)理財公司培育內(nèi)生風(fēng)險防控機制，提升主動管理和價值創(chuàng)造能力；壓實董事和高管責(zé)任，強化內(nèi)外部監(jiān)督和母子風(fēng)險隔離；綜合考量股東支持、戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)績穩(wěn)定性等中長期要素，推動理財公司行穩(wěn)致遠。
監(jiān)管評級結(jié)果是監(jiān)管部門采取差異化監(jiān)管措施的重要依據(jù)。評級結(jié)果分為1~6級和S級，其中，1、2級理財公司經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險狀況較好，監(jiān)管上以非現(xiàn)場和常規(guī)監(jiān)管為主，優(yōu)先支持開展養(yǎng)老理財?shù)葎?chuàng)新試點類業(yè)務(wù)；5、6級理財公司存在嚴重風(fēng)險問題，監(jiān)管上需實時跟蹤風(fēng)險變化情況，從嚴限制和化解高風(fēng)險業(yè)務(wù)，有序?qū)嵤╋L(fēng)險處置或市場退出；S級理財公司為處于重組、被接管、實施市場退出等情況的理財公司，不參加當(dāng)年監(jiān)管評級。
截至2025年12月末，32家理財公司存續(xù)理財產(chǎn)品規(guī)模30.7萬億元，占市場全部理財產(chǎn)品的92%。《辦法》的發(fā)布實施，有利于督促理財公司切實履行受托管理職責(zé)，并引導(dǎo)理財公司提升投研能力和風(fēng)控能力。資管能力和風(fēng)險管理水平較高的理財機構(gòu)有望優(yōu)先獲得養(yǎng)老理財?shù)刃聵I(yè)務(wù)試點資格。在存款搬家的背景下，頭部機構(gòu)憑借品牌信譽將更有效地承接這部分溢出資金。這對于母行而言，意味著中間業(yè)務(wù)收入增長更具動能，有助于提升其非息收入占比，從而在低利率環(huán)境下保持業(yè)績穩(wěn)定。
投資建議
隨著金融加強支持實體經(jīng)濟，銀行資產(chǎn)擴張有望維持穩(wěn)健，同時，息差走勢趨于平穩(wěn)，核心盈利能力有望持續(xù)修復(fù)。當(dāng)前銀行股高股息配置價值顯著，在市場風(fēng)格均衡化調(diào)整下估值有望繼續(xù)修復(fù)。建議關(guān)注具有高防御價值的國有大中型銀行，以及經(jīng)營確定性較強的區(qū)域行，推薦工商銀行、中國銀行、中信銀行、江蘇銀行、滬農(nóng)商行、渝農(nóng)商行、蘇州銀行、常熟銀行等。維持行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟增長不及預(yù)期，信貸需求持續(xù)走弱；資產(chǎn)風(fēng)險過快釋放。
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