>> 華泰期貨-液化石油氣日報：盤面連續(xù)大漲，LPG基差走低-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場分析
1、\t3月23日地區(qū)價格：山東市場，6500—6600；東北市場，5520—6010；華北市場，6150—6550；華東市場，6580—7090；沿江市場，6650—6860；西北市場，5900—6000；華南市場，6950—7130。數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊
2、\t2026年4月下半月中國華東冷凍貨到岸價格丙烷1158美元/噸，跌1美元/噸，丁烷1158美元/噸，跌1美元/噸，折合人民幣價格丙烷8802元/噸，漲11元/噸，丁烷8802元/噸，漲11元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
3、\t2026年4月下半月中國華南冷凍貨到岸價格丙烷1158美元/噸，跌1美元/噸，丁烷1158美元/噸，跌1美元/噸，折合人民幣價格丙烷8802元/噸，漲11元/噸，丁烷8802元/噸，漲11元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
目前地緣局勢依然緊張，霍爾木茲海峽海峽通過油輪（包括LPG船）數(shù)量維持極低位水平，中東LPG供應(yīng)大幅收緊。此外，戰(zhàn)爭雙方加大了對能源基礎(chǔ)設(shè)施的攻擊，上周伊朗最大氣田南帕斯受襲，部分裝置關(guān)停，直接沖擊當(dāng)?shù)豅PG產(chǎn)量。戰(zhàn)爭影響也逐步從海峽中斷延伸到源頭的油氣田減產(chǎn)上，潛在持續(xù)時間被拉長。此外，雖然美國LPG出口增加可以在一定程度填補中東缺口，但空間受到出口終端產(chǎn)能限制（約720萬噸/約），無法完全對沖中東減量。且由于部分終端不可抗力，美國實際發(fā)貨量低于預(yù)期，導(dǎo)致亞洲LPG市場進(jìn)一步收緊，到岸價格持續(xù)走高，前期漲幅相對滯后的PG盤面也出現(xiàn)加速上漲?？紤]到現(xiàn)實的供應(yīng)缺口，且3月底倉單注銷使得盤面壓制減輕，PG有望延續(xù)強勢運行。但中東局勢仍不明朗，板塊受到消息面影響較大，且LPG價格大漲后下游需求存在負(fù)反饋效應(yīng)，基差顯著走低。昨日特朗普暫緩打擊伊朗的言論被視作緩和信號，PG夜盤跟隨原油端跳水。當(dāng)前伊朗局勢仍不明朗，消息面反復(fù)變化，市場高波動狀態(tài)下多空均缺乏安全邊際，需要保持謹(jǐn)慎。
策略
單邊：短期震蕩偏強，觀望為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
油價波動、宏觀政策、關(guān)稅政策、港口裝船延遲、煉廠裝置檢修超預(yù)期等。
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