>> 國信證券-策略周報：避險情緒發(fā)酵下資金面有何擾動？——3月第3周立體投資策略周報-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 1081KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳信坤,余培儀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
核心結(jié)論：①3月第3周，資金入市合計凈流出339億元，前一周流入130億元。②短期情緒指標(biāo)處于05年以來中高位，長期情緒指標(biāo)處于05年以來中低位。③從行業(yè)角度看，以成交額占比為例，過去一周電力設(shè)備、通信、半導(dǎo)體等熱度較高。
3月第3周，資金入市合計凈流出339億元，前一周流入130億元。資金流入方面，融資余額減少184億元，公募基金發(fā)行增加245億元，ETF凈贖回44億元，北上資金估算凈流出80億元；資金流出方面，IPO融資規(guī)模89億元，產(chǎn)業(yè)資本凈減持79億元，交易費用109億元。
短期情緒指標(biāo)處于05年以來中高位。短期情緒指標(biāo)主要看換手率和融資交易占比，最近一周換手率（年化）為489%，當(dāng)前處在歷史上由低到高82%的分位；最近一周融資交易占比為9.24%，當(dāng)前處在歷史上由低到高63%的分位。
長期情緒指標(biāo)處于05年以來中低位。長期情緒指標(biāo)主要看大類資產(chǎn)比價，一看價格對比，最近一周A股風(fēng)險溢價（全部A股PE倒數(shù)減十年期國債收益率）為2.6%，當(dāng)前處在歷史上由高到低43%的分位；二看收益率對比，最近一周300指數(shù)（除金融）股息率/十年期國債收益率為1.22，當(dāng)前處在歷史上由高到低6%的分位。
從行業(yè)角度看，過去一周成交額占比歷史分位數(shù)最高的前3個行業(yè)則分別是電力設(shè)備99%、通信99%、半導(dǎo)體98%，最低的分別是紡織服裝0%、房地產(chǎn)0%、食品加工1%；融資交易占比分位數(shù)最高的行業(yè)前三名則分別是機(jī)械設(shè)備86%、電力設(shè)備80%、社會服務(wù)74%，最低的分別是銀行6%、房地產(chǎn)10%、煤炭11%。
風(fēng)險提示：資金和情緒指標(biāo)均為估測，未必代表市場的真實情況
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