>> 國泰君安期貨-花生：關(guān)注基層余貨量-260329
| 上傳日期： |
2026/3/29 |
大小： |
724KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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報告導讀：
（1）花生市場回顧
現(xiàn)貨市場，花生價格下跌。截至3月26日全國通貨米均價8045元/噸，較3月19日下跌19元/噸、跌幅0.24%。供應：部分產(chǎn)區(qū)基層余糧見底，部分產(chǎn)區(qū)種植戶及糧販惜售挺價，上貨量不大，加工企業(yè)為降低庫存風險而謹慎生產(chǎn)、采購；部分貿(mào)易企業(yè)持貨較多，河南產(chǎn)區(qū)冷庫基本放滿，企業(yè)待價而沽。商品米需求平淡，價格相對堅挺，下游食品企業(yè)、批發(fā)市場觀望為主，部分種植戶四粒紅花生滯銷；全國中大型油廠陸續(xù)開啟收購，油料采購需求提高，但部分工廠仍未開機壓榨，油料庫存上升。
期貨市場，3月27日當周，花生期貨沖高回落?；ㄉ髁霞s（PK2605）最高價8338元/噸，最低8102元/噸，收盤價8122元/噸（前一周收盤8188元/噸）。
?。?）花生市場展望
伊朗戰(zhàn)爭宏觀影響化工及油脂價格改變油廠收購節(jié)奏及預期，高品質(zhì)油料油廠保持良好的收購意愿，河南產(chǎn)區(qū)作為目前油廠收購的主力供貨區(qū)，臘月及正月傳統(tǒng)賣貨集中期拋壓被油廠承接，預計河南產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余貨在清明節(jié)前后明朗，內(nèi)貿(mào)市場處于淡季，需求淡季流轉(zhuǎn)緩慢，貿(mào)易商操作心理謹慎，維持按需加工為主，受油料及低上貨影響預計平穩(wěn)運行為主。東北產(chǎn)區(qū)余貨區(qū)域分化，供應結(jié)構(gòu)分化，隨著氣溫升高，預計弱穩(wěn)運行為主。
期貨逢低做多為主。宏觀走勢影響油廠壓榨利潤與收購積極性，氣溫變化決定產(chǎn)區(qū)余貨品質(zhì)。關(guān)注河南產(chǎn)區(qū)4月份余貨消化進度。油廠收購積極性明顯好轉(zhuǎn)，魯花等企業(yè)相繼開秤，其他油廠收購量增加，但價格較年前基本持平。后續(xù)關(guān)注氣溫升高對花生指標影響，如果符合指標貨源減少，油廠或采取提價收購策略。盤面建議等待賣壓釋放，逢低做多為主。
風險點：宏觀環(huán)境，資金因素，天氣因素。
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