>> 華泰期貨-果蔬品月報(bào)：蘋(píng)果延續(xù)分化格局，紅棗庫(kù)存去化緩慢-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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蘋(píng)果觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，截止3月底收盤，蘋(píng)果2605合約9826元/噸，環(huán)比上月上漲66元/噸，增幅0.68%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，山東棲霞地區(qū)80#一二級(jí)現(xiàn)貨價(jià)格8000元/噸，環(huán)比上月持平，現(xiàn)貨基差A(yù)P05-1826，環(huán)比下跌66。陜西洛川地區(qū)70#以上半商品現(xiàn)貨價(jià)格8700元/噸，環(huán)比上月上漲300元/噸，現(xiàn)貨基差A(yù)P05-1126，環(huán)比上漲234。
產(chǎn)區(qū)方面，3月客商尋購(gòu)好貨積極性較高，晚富士整體出貨先快后慢。月內(nèi)好貨價(jià)格略有上漲，果農(nóng)一般統(tǒng)貨價(jià)格穩(wěn)中顯弱，優(yōu)質(zhì)好貨與普通統(tǒng)貨的價(jià)格兩極分化格局持續(xù)。其中，山東產(chǎn)區(qū)交易以好貨及小果為主，中上旬成交活躍度高于下旬，出口加工要貨先快后慢，果農(nóng)統(tǒng)貨及三四級(jí)果銷售壓力持續(xù)，價(jià)格兩極分化明顯；陜西產(chǎn)區(qū)中上旬客商炒好貨積極，價(jià)格小幅上行，下旬貨源性價(jià)比下降，客商采購(gòu)意愿減弱，清明備貨按需進(jìn)行，一般統(tǒng)貨走貨不快。庫(kù)存方面，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2026年3月25日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果冷庫(kù)庫(kù)存量為441.79萬(wàn)噸，環(huán)比上月減少111.13萬(wàn)噸。主產(chǎn)區(qū)中，山東產(chǎn)地冷庫(kù)蘋(píng)果庫(kù)存量率約37.01%，環(huán)比上月減少7%，陜西產(chǎn)地冷庫(kù)庫(kù)存量率約33.68%，環(huán)比上月減少10.2%。銷區(qū)方面，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月份廣東批發(fā)市場(chǎng)到車總量較上月總量有所減少，其中槎頭市場(chǎng)月均到車24.45輛，環(huán)比上月減少18.69輛，下橋市場(chǎng)月均到車16.18輛，環(huán)比上月減少12.60輛，江門市場(chǎng)月均到車12.86輛，環(huán)比上月減少10.56輛。
Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，月末農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)的六種水果批發(fā)均價(jià)為7.86元/公斤，環(huán)比上月下跌0.15公斤。其中，其中，巨峰葡萄、富士蘋(píng)果、香蕉批發(fā)均價(jià)環(huán)比上月上漲0.65元/公斤、0.05元/公斤、0.21元/公斤。菠蘿、西瓜、鴨梨批發(fā)均價(jià)環(huán)比上月下跌0.75元/公斤、0.59元/公斤、0.02元/公斤。富士蘋(píng)果批發(fā)均價(jià)較上月略有上漲。
市場(chǎng)分析
3月，蘋(píng)果期貨市場(chǎng)震蕩較強(qiáng)，多空博弈較為激烈，月末持倉(cāng)顯著向遠(yuǎn)月移倉(cāng)。現(xiàn)貨市場(chǎng)兩極分化持續(xù)：西部產(chǎn)區(qū)好貨稀缺，客商炒貨積極推動(dòng)優(yōu)果價(jià)格上漲；山東產(chǎn)區(qū)以好貨及小果成交為主，一般統(tǒng)貨銷售承壓。全國(guó)冷庫(kù)庫(kù)存月內(nèi)持續(xù)去化，但中下旬走貨放緩，庫(kù)內(nèi)好貨占比偏低、殘次率較高構(gòu)成結(jié)構(gòu)性矛盾。銷區(qū)到貨量環(huán)比減少，下游按需采購(gòu)，替代水果上市形成消費(fèi)壓制。展望后市，好貨稀缺邏輯對(duì)近月價(jià)格形成支撐，但差貨去庫(kù)壓力與替代品制約并存，短期維持高位寬幅震蕩，關(guān)注清明消費(fèi)兌現(xiàn)及新季天氣擾動(dòng)。
策略
中性。
風(fēng)險(xiǎn)
時(shí)令替代水果沖擊、清明消費(fèi)兌現(xiàn)情況、客商補(bǔ)貨情況、庫(kù)存去化節(jié)奏
紅棗觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，截止3月底收盤，紅棗2605合約8750元/噸，環(huán)比下跌35元/噸，跌幅0.40%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，目前阿克蘇地區(qū)通貨主流價(jià)格參考5.00-5.30元/公斤，阿拉爾地區(qū)通貨主流價(jià)格參考5.20-5.80元/公斤，喀什團(tuán)場(chǎng)成交價(jià)格參考6.20-6.40元/公斤，麥蓋提地區(qū)價(jià)格參考6.00-6.30元/公斤。河北一級(jí)灰棗現(xiàn)貨價(jià)格7900元/噸，環(huán)比上月持平，現(xiàn)貨基差CJ05-850，環(huán)比上漲35。
產(chǎn)區(qū)方面，3月新疆主產(chǎn)區(qū)氣溫逐步回升，預(yù)計(jì)清明節(jié)后將陸續(xù)進(jìn)入發(fā)芽階段；主產(chǎn)區(qū)當(dāng)前積溫較近年同期偏高，棗樹(shù)萌芽可能提前，持續(xù)關(guān)注棗樹(shù)發(fā)芽情況以及產(chǎn)區(qū)天氣動(dòng)態(tài)。庫(kù)存方面，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，36家樣本點(diǎn)本月物理庫(kù)存11459噸，環(huán)比下降393噸。銷區(qū)方面，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本月河北市場(chǎng)停車區(qū)到貨150余車，日均到貨5車左右，到貨成品質(zhì)量一般，客商拿貨積極性一般，下游補(bǔ)貨力度一般，價(jià)格窄幅波動(dòng)。各等級(jí)價(jià)格參考超特11.30-12.00元/公斤，特級(jí)8.80-10.50元/公斤，一級(jí)7.80-8.50元/公斤，二級(jí)6.70-7.40元/公斤，三級(jí)5.80-6.30元/公斤。本月河南市場(chǎng)紅棗現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，下游補(bǔ)貨一般，成交偏清淡。參考特級(jí)價(jià)格9.50-9.80元/公斤，一級(jí)8.30-8.80元/公斤，二級(jí)7.00-7.20元/公斤，三級(jí)6.00-6.20元/公斤。本月如意坊市場(chǎng)平均日到車輛2.74車，環(huán)比增加，價(jià)格平穩(wěn)，按需拿貨，成交少量。參考市場(chǎng)超特11.50-13.50元/公斤，特級(jí)9.80-10.50元/公斤，一級(jí)8.30-10.00元/公斤，二級(jí)7.30-7.80元/公斤，三級(jí)6.30-6.80元/公斤。以上市場(chǎng)實(shí)際成交均根據(jù)市場(chǎng)貨源產(chǎn)地、品質(zhì)的不同價(jià)格不一。
Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2026年4月02日當(dāng)周新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗收購(gòu)均價(jià)參考5.65元/公斤，河北銷區(qū)市場(chǎng)一級(jí)成品價(jià)格參考7.80-8.30元/公斤，阿克蘇到滄運(yùn)費(fèi)參考510-530元/噸，毛利潤(rùn)折合0.77元/公斤，較上周持平。
市場(chǎng)分析
3月紅棗期貨主力合約延續(xù)低位震蕩，高庫(kù)存與弱需求共同壓制價(jià)格。新疆棗樹(shù)仍處休眠末期，產(chǎn)區(qū)積溫偏高，萌芽節(jié)點(diǎn)可能提前，新季天氣不確定性有所上升。銷區(qū)市場(chǎng)交易氛圍一般，下游多維持剛需采購(gòu)，補(bǔ)貨力度有限，現(xiàn)貨價(jià)格與節(jié)前基本持平。庫(kù)存雖有小幅下降，但去庫(kù)節(jié)奏偏緩，整體供需寬松格局未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性改善，價(jià)格上方持續(xù)承壓。隨著氣溫回升，時(shí)令水果陸續(xù)上市，紅棗逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，若需求端未能出現(xiàn)明顯提振，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒚媾R一定
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