>> 申萬宏源-海外消費行業(yè)周報：英矽智能與禮來達成對外授權與AI藥物研發(fā)合作，禮來口服GLP-1獲FDA批準上市-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 872KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
周文遠,賈夢迪,黃哲 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
海外醫(yī)藥：英矽智能與禮來達成對外授權與AI藥物研發(fā)合作，禮來口服GLP-1獲FDA批準上市
業(yè)績：翰森制藥：2025年，公司實現(xiàn)收入150.28億元，同比增長22.6%，其中創(chuàng)新藥與合作產品銷售收入約123.54億元（同比增長30.4%），占總收入比例上升至約82.2%；凈利潤55.55億元，同比增長27.1%。榮昌生物：2025年，公司實現(xiàn)總收入32.51億元，同比增長89.4%；凈利潤7.10億元，同比扭虧為盈。三生制藥：2025年，公司實現(xiàn)收入176.96億元，同比增長94.3%；歸母凈利潤84.82億元，同比增長305.8%；經調整歸母凈利潤84.54億元，同比增長264.6%。
國內醫(yī)藥公司更新進展：英矽智能與禮來達成對外授權與AI藥物研發(fā)合作：近期，公司宣布與禮來達成藥物發(fā)現(xiàn)合作，交易總額最高可達約27.5億美元，包括1.15億美元首付款。根據(jù)協(xié)議，禮來將獲得一項全球獨家許可，用于開發(fā)、生產和商業(yè)化針對特定適應癥、目前處于臨床前開發(fā)階段的、具有潛在BIC水平的新型口服治療藥物。此外，公司與禮來還將結合Pharma.AI平臺，圍繞禮來選定的靶點開展涉及多個治療領域的系列項目?？抵Z亞司普奇拜單抗新適應癥申報上市：近期，CDE官網(wǎng)公示，司普奇拜單抗（IL-4Rα單抗）用于治療結節(jié)性癢疹的上市申請已獲受理。再鼎醫(yī)藥與安進就DLL3 ADC聯(lián)合塔拉妥單抗用于SCLC達成協(xié)議：公司宣布與安進達成全球臨床研究合作，評估再鼎醫(yī)藥DLL3 ADC（zoci）聯(lián)合安進塔拉妥單抗（靶向DLL3的雙特異性T細胞銜接器（BiTE）療法），用于治療廣泛期小細胞肺癌（ES-SCLC）患者。根據(jù)協(xié)議，安進將申辦一項全球Ib期研究，評估zoci聯(lián)合塔拉妥單抗在ES-SCLC患者中的安全性和有效性；再鼎醫(yī)藥將保留zoci的完整所有權，并將向安進提供臨床研究用藥。
海外醫(yī)藥公司更新進展：禮來收購Centessa以推進睡眠覺醒障礙治療：禮來與Centessa宣布達成最終收購協(xié)議，前期現(xiàn)金對價的總股權價值約為63億美元，或有價值權（CVR）約15億美元，對應總交易價值約78億美元。Centessa致力于開發(fā)用于治療日間過度嗜睡及其他神經系統(tǒng)疾病的新型藥物，正在推進食欲素受體2（OX2R）激動劑的研發(fā)管線。禮來口服GLP-1獲FDA批準上市：禮來宣布美國FDA已批準其口服小分子GLP-1受體激動劑Orforglipron（Foundayo）上市，用于治療成人肥胖或超重。諾和諾德Amycretin啟動三期臨床：近期，ClinicalTrials網(wǎng)站顯示，諾和諾德啟動了Amycretin（GLP-1R/AMYR，Zenagamtide）的一項用于減重的三期臨床試驗（AMAZE 12），旨在評估Amycretin如何幫助體重超標人群維持減重效果。
海外社服：2025年業(yè)績集中發(fā)布
海外教育：粉絲增長與品類擴張共同助力，東方甄選GMV增長顯著。
風險提示：產品銷售低于預期；核心管線產品開發(fā)進度不及預期。加盟模式管理風險；海外業(yè)務不確定性風險；同店收入不及預期風險；高產品集中度風險；消費大環(huán)境波動風險；海外直營門店管理風險。K12教育培訓政策收緊，影響學生報班、上課或課程提價；非學歷職業(yè)培訓業(yè)務發(fā)展不及預期。
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