>> 開源證券-開特股份(920978)北交所信息更新：境外收入提升89%、發(fā)行投資智能電機(jī)產(chǎn)能，2025全年歸母凈利潤+26%-260409
| 上傳日期： |
2026/4/9 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱,余中天 |
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2025全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.73億元同比增長25.62%，維持“增持”評級
開特股份披露年報，2025全年實(shí)現(xiàn)營收11.29億元，同比增長36.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.73億元，同比增長25.62%。考慮到汽車整車市場競爭日趨激烈，價格壓力傳導(dǎo)效應(yīng)較強(qiáng)，我們小幅下調(diào)2026-2027、新增2028年盈利預(yù)測，預(yù)計開特股份在2026-2028年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.15/2.44/2.71億元（原值2026-2027年2.26/2.67億元），對應(yīng)EPS為1.19/1.35/1.51元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為23.2/20.4/18.4X?？紤]到開特股份產(chǎn)能建設(shè)計劃持續(xù)推進(jìn)，且拓展及機(jī)器人方向業(yè)務(wù)，我們維持“增持”評級。
控制器境外銷售比重提升至26.19%，境外收入1.31億元同比增長89.20%
2025全年開特股份傳感器類、控制器類和執(zhí)行器類產(chǎn)品銷售收入均呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，分別較2024年增長11.38%、46.83%和50.87%。2025年我國汽車行業(yè)發(fā)展良好，產(chǎn)銷量分別完成3,453.10萬輛和3,440萬輛，同比分別增長10.4%和9.4%，帶動開特股份整體業(yè)績增長。2025全年實(shí)現(xiàn)境外收入1.31億元同比增長89.20%，對應(yīng)毛利率達(dá)到42.96%同比增長4.13pct。2025全年公司控制器類產(chǎn)品毛利率較2025年增加了9.93pct，主要因為控制器產(chǎn)品的境外銷售比重由2024年同期的14.49%提升至26.19%。其他類產(chǎn)品銷售收入較上年同期增長405.02%，主要由于2025年開特股份儲能領(lǐng)域的CCS產(chǎn)品取得小批量訂單，收入增加。
定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債上汽金控擬認(rèn)購8000萬元，投資智能電機(jī)生產(chǎn)基地項目
本次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行對象為包括上汽金控在內(nèi)的特定投資者。上汽金控擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次可轉(zhuǎn)債金額不低于8,000.00萬元。本次向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行總額不超過28,000.00萬元，擬發(fā)行數(shù)量不超過280.00萬張。此次募投項目中“智能電機(jī)生產(chǎn)基地項目”總投資36,211.71萬元，建設(shè)項目實(shí)施周期為24個月，實(shí)施主體為公司全資子公司奧澤電子，本項目建成后，將每年新增4,000萬只執(zhí)行器產(chǎn)能，可以增加執(zhí)行器產(chǎn)品的供應(yīng)能力。
風(fēng)險提示：下游需求波動風(fēng)險、應(yīng)收賬款增加風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險。其他風(fēng)險詳見倒數(shù)第二頁標(biāo)注1
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