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核心觀點(diǎn)
　　核心結(jié)論：①26Q1北向資金整體小幅流出142億元，其中長(zhǎng)線外資流入約10億元，短線外資流出約223億元。②結(jié)構(gòu)上A股長(zhǎng)線外資26Q1主要增配電力設(shè)備、通信等，短線外資主要增配電力設(shè)備、傳媒等。③外資26Q1延續(xù)流出港股約850億港元，其中長(zhǎng)線外資、短線外資分別流出約420億港元、430億港元。④結(jié)構(gòu)上港股長(zhǎng)線外資26Q1主要流入有色金屬、醫(yī)藥生物等，而短線外資主要流入半導(dǎo)體、紡織服裝等。
　　A股外資：增配新能源和通信。26Q1北向資金小幅流出A股，自由流通市值占比小幅回升。從流向數(shù)據(jù)看，26Q1北向資金整體小幅流出142億元，其中長(zhǎng)線穩(wěn)定型外資流入約10億元，短線靈活型外資流出約223億元，中資托管資金流入約70億元。結(jié)構(gòu)層面看，2026Q1北向資金增配電力設(shè)備、通信等，減配有色金屬、醫(yī)藥生物等。從絕對(duì)增量規(guī)?？?，2026Q1北向資金整體流入通信、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備靠前，整體流出有色金屬、汽車、非銀金融等靠前。從相對(duì)增量規(guī)模看，2026Q1北向資金主動(dòng)增配電力設(shè)備、通信等靠前，主動(dòng)減配有色金屬、醫(yī)藥生物等靠前。
　　港股外資：在電氣設(shè)備和半導(dǎo)體板塊定價(jià)權(quán)抬升。26Q1外資流出港股規(guī)模邊際收窄，在港股的定價(jià)權(quán)延續(xù)走弱。港股方面，根據(jù)港交所中央結(jié)算系統(tǒng)持股明細(xì)數(shù)據(jù)，外資26Q1延續(xù)流出港股約850億港元，較25Q4流出規(guī)模收窄，結(jié)構(gòu)上，2026Q1港股外資主要流入有色、醫(yī)藥等，在電氣設(shè)備和半導(dǎo)體板塊定價(jià)權(quán)有所上升。流入項(xiàng)方面，長(zhǎng)線外資26Q1主要流入有色金屬、醫(yī)藥生物等，而短線外資26Q1主要流入半導(dǎo)體、紡織服裝（等；流出項(xiàng)方面，長(zhǎng)線外資26Q1主要流出軟件服務(wù)、硬件設(shè)備等，而短線外資26Q1主要流出可選消費(fèi)零售、軟件服務(wù)等。此外，從26Q1定價(jià)權(quán)的邊際變化來(lái)看，外資的HALO交易模式或在港股中更為突出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：部分資金數(shù)據(jù)為估算值，與真實(shí)情況或有出入。