>> 愛建證券-汽車行業(yè)周報：汽車出口高景氣延續(xù)-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 837KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
吳迪 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊上漲4.75%。本周申萬汽車板塊報收7,722.5點，上漲4.75%，板塊排名12/31，同期滬深300指數(shù)報收4,636.6點，上漲4.41%，本周汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)。子板塊方面，汽車零部件/摩托車及其他/汽車服務(wù)/商用車/乘用車板塊，分別+5.87%/+4.06%/+3.13%/+3.12%/+2.48%。
3月國內(nèi)新能源汽車出口同比高增。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，3月國內(nèi)汽車出口87.5萬輛，同/環(huán)比分別+72.6%/+30.2%。分車型看，乘用車出口74.8萬輛，同/環(huán)比分別+82.4%/+27.8%；商用車出口12.7萬輛，同/環(huán)比分別+32.3%/+46%；新能源汽車出口37.1萬輛，同/環(huán)比分別+134.8%/+31.6%。
3月全國乘用車零售環(huán)比增長，新能源滲透率持續(xù)上升。4月9日，乘聯(lián)分會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月全國乘用車市場零售164.8萬輛，同比-15%，環(huán)比+59.4%；26Q1乘用車累計零售銷量422.6萬輛，同比-17.4%。其中，3月新能源乘用車市場零售84.8萬輛，同比-14.4%，環(huán)比+82.6%；26Q1新能源乘用車市場零售190.8萬輛，同比-21.1%。新能源車滲透率仍在上升，3月新能源車在國內(nèi)乘用車零售滲透率為51.5%，較去年同期增長0.3個百分點，環(huán)比增加7個百分點。預(yù)計4月車市產(chǎn)銷延續(xù)前期緩慢回升。
公告：1）天成自控：獲國內(nèi)頭部車企乘用車座椅總成項目定點，預(yù)計2026年10月量產(chǎn)，生命周期4年配套10萬輛。2）濤濤車業(yè)：2026年Q1歸母凈利潤預(yù)增80%-126%，扣非凈利潤預(yù)增72%-119%。3）海倫哲：2026年Q1歸母凈利潤預(yù)增43%-64%，主因主業(yè)增長及并表湖北及安盾貢獻約950萬元。要聞：1）上海：印發(fā)2026年擴消費行動方案，持續(xù)開展汽車以舊換新，落實新能源購置稅減免。2）青島：9部門聯(lián)合發(fā)布汽車行業(yè)穩(wěn)增長方案，2026年推動57個過億元汽車項目建設(shè)，目標整車產(chǎn)量100萬輛、新能源車45萬輛。3）華境S發(fā)布：五菱與華為合作旗艦六座SUV開啟盲訂，全系標配華為乾崑智駕及鴻蒙座艙。
投資建議：1）整車：2026年高階自動駕駛或邁向規(guī)?；逃?，具備大模型、算法、芯片及數(shù)據(jù)閉環(huán)等全棧自研能力的頭部車企，或?qū)⒙氏葘崿F(xiàn)技術(shù)落地與體驗領(lǐng)先，顯著拉大與競爭對手的差距，并最直接受益于智能化帶來的產(chǎn)品溢價與估值提升。建議關(guān)注：小鵬汽車(9868.HK)、小米集團(1810.HK)、理想汽車-W(2015.HK)、比亞迪（002594.SZ）；2）零部件：海外本地化產(chǎn)能密集落地催化全球化業(yè)務(wù)增長，建議關(guān)注保隆科技（603197.SH）。
風(fēng)險提示：智能化發(fā)展不及預(yù)期；汽車行業(yè)競爭加??；貿(mào)易政策及關(guān)稅壁壘抑制出口。
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