>> 銀河證券-科創(chuàng)板周報：谷歌開源Gemma 4將端側(cè)AI能力推向新高度-260413
| 上傳日期： |
2026/4/14 |
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| 3363KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳硯靖,鄒文倩 |
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核心觀點
上周科創(chuàng)板上漲7.58%，整體交易活躍度有所上升。日均成交額約2372.26億元，較前一周的2003.66億元上升；科創(chuàng)板平均換手率為11.50%，低于創(chuàng)業(yè)板和滬深主板A股、北證A股。漲跌幅方面，科創(chuàng)板表現(xiàn)強于北證A股，弱于創(chuàng)業(yè)板、滬深主板A股，上漲7.58%；從行業(yè)來看，上周科創(chuàng)板大部分行業(yè)上漲，機械設(shè)備行業(yè)周漲幅最大（9.1%），家用電器行業(yè)周跌幅最大（-0.9%）。截至2026年4月10日，科創(chuàng)板上市公司總數(shù)為607家，總市值為124,560.53億元。其中，九州一軌（+55.29%）漲幅領(lǐng)先，其次是鍇威特（+44.30%）等，跌幅最大的是ST觀典（-39.92%）。
科創(chuàng)板整體PE為73.27，與科創(chuàng)50的估值差較上周擴大?？苿?chuàng)板整體PE(TTM)為73.27，高于其他三大板塊。按科創(chuàng)板一級子行業(yè)分類來看，有色金屬平均PE是所有行業(yè)里最高，行業(yè)平均PE為116.78倍，農(nóng)林牧漁行業(yè)最低，為8.72倍。截至4月10日，科創(chuàng)50 PE約為79.12。上證指數(shù)和滬深300的PE分別為14.57和13.49倍。納斯達(dá)克指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指的PE為28.83倍和30.18倍?？苿?chuàng)板整體與科創(chuàng)50的估值差為5.85，較上周（4.02）上升。
谷歌開源Gemma 4系列模型，將端側(cè)AI能力推向新高度。谷歌發(fā)布了Gemma 4全系列開源模型，包含4個尺寸，分別是有效參數(shù)量2.3B的gemma4-E2B模型、有效參數(shù)量4.5B的gemma-4-E4B模型、擁有26B參數(shù)的gemma-4-26B-A4B混合專家模型，以及31B參數(shù)的gemma-4-31B稠密模型。Gemma 4通過“按需激活”的設(shè)計將MoE發(fā)揮到極致，同時采用了混合注意力機制，在不犧牲長上下文理解能力的前提下，極大地降低了長文本處理的顯存占用。其中31B版本在國際權(quán)威Arena AI文本榜單上位列全球開源模型第三，性能超越了參數(shù)量接近其13倍的Qwen 3.5397B模型。Gemma 4全系支持高級推理、代碼生成、多模態(tài)感知與長上下文窗口，端側(cè)版本可在手機等設(shè)備離線運行。
E2B和E4B版本專門針對端側(cè)設(shè)備設(shè)計，可以解決端側(cè)AI物理內(nèi)存和電池續(xù)航的問題。其中E2B的有效參數(shù)僅23億，內(nèi)存占用可壓縮至1.5GB以下，能夠在樹莓派、手機、邊緣計算設(shè)備上完全離線運行。E4B則針對安卓設(shè)備進行了深度優(yōu)化，上下文長度達(dá)128K，性能超越上一代7B模型，適配手機、平板等移動設(shè)備。谷歌還與Pixel團隊、高通、聯(lián)發(fā)科深度合作，針對Android生態(tài)進行了芯片級優(yōu)化，下一代Pixel手機的Gemini Nano 4將基于Gemma4的E2B/E4B型號構(gòu)建。這意味著未來普通人的手機，就能擁有高性能的本地AI助手，實現(xiàn)離線語音識別、實時翻譯、圖像分析等功能。
上周科創(chuàng)板指數(shù)基金產(chǎn)品整體表現(xiàn)弱于主題基金產(chǎn)品。科創(chuàng)50周漲幅為8.62%，科創(chuàng)100周漲幅為7.08%；科創(chuàng)板指數(shù)基金產(chǎn)品大部分上漲，其中，富國上證科創(chuàng)板芯片ETF漲幅最大（+11.07%）；主題基金產(chǎn)品里，交銀科銳科技創(chuàng)新A漲幅最大（+12.80%）。
風(fēng)險提示：技術(shù)研發(fā)進度不及預(yù)期風(fēng)險；供應(yīng)鏈風(fēng)險；政策推進不及預(yù)期風(fēng)險；消費需求不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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