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今年4月新車較多，其中預(yù)計(jì)有6款重磅全新/換代車型上市。
　　新勢力：零跑D19（20-25萬元C級SUV）、小鵬GX（25-35萬元C級SUV）。
　　傳統(tǒng)車企電動車：銀河M7（10-15萬元B級SUV）、尚界Z7/Z7T（20-25萬元C級轎車）、大眾ID.ERA 9X（20-30萬元C級SUV）、雷克薩斯ES換代（30-40萬元C級轎車）、極氪8X（35-45萬元C級SUV）、智界V9（35-50萬元C級MPV）。
　　1)銀河M7：B級插混家用SUV，預(yù)計(jì)月銷1.0萬輛。市場主要為10-15萬元SUV市場約730萬輛/年。新車作為銀河L7的GEA平臺迭代車型，有望延續(xù)此前銷量。
　　2)零跑D19：C級純電/增程六座SUV，預(yù)計(jì)月銷1萬輛以上，計(jì)劃4月16日上市。新車作為零跑首款20萬元級大車，落在經(jīng)濟(jì)型品牌六座SUV的超級藍(lán)海市場（參考我們此前六座SUV報(bào)告），若定價(jià)合理則有望為零跑開拓全新高增長賽道。
　　3)小鵬GX：C級純電/增程豪華六座SUV，預(yù)計(jì)月銷0.3-0.5萬輛。市場主要為30-40萬元六座SUV市場約45萬輛/年。新車為小鵬首款增程旗艦六座SUV，市場關(guān)注度較高。
　　4)尚界Z7/Z7T：C級純電轎車，預(yù)售22.98-31.98萬，預(yù)計(jì)月銷0.5-0.7萬輛。市場主要為20-25萬元轎車約140萬輛/年。新車作為尚界第二款車型，有望成為尚界新的銷量與利潤支柱。
　　5)智界V9：C級增程MPV，預(yù)計(jì)月銷0.5萬輛。市場主要為30-40萬元（國產(chǎn)+進(jìn)口）MPV市場約6萬輛/年。新車作為智界首款旗艦MPV，同時(shí)也是原騰勢方程豹直營事業(yè)部總經(jīng)理趙長江任職智界執(zhí)行董事、執(zhí)行副總裁后的首款車型，市場關(guān)注度較高。
　　6)極氪8X：C級插混SUV，預(yù)計(jì)月銷0.5-0.8萬輛。市場主要為30-40萬元SUV約80萬輛/年，對標(biāo)問界M8。8X作為極氪填補(bǔ)30-40萬市場的大五座兼六座SUV車型，競爭格局較好，尤其極氪9X獲得較高品牌定位和定價(jià)后，品牌力整體上移。
　　北京車展重磅車型云集，除4月正式上市車型外，還有多款大五座/六座SUV集中亮相。北京國際車展將于4月24日開幕，除4月上市新車外，此次車展將有AUDIE7X、問界M6、嵐圖泰山X8、比亞迪大唐、吉利銀河戰(zhàn)艦700、蔚來ES9、理想L9換代、理想L9Livis、弈境SUV等重磅車型發(fā)布亮相。
　　此外，還需關(guān)注4-5月的年改款車型，預(yù)計(jì)電車將普遍提價(jià)以應(yīng)對成本上漲。今年碳酸鋰價(jià)格大幅上漲，預(yù)計(jì)自主電動的年改款車型將匹配高階智駕、動力系統(tǒng)迭代、舒適類配置同步上調(diào)售價(jià)0.5萬至數(shù)萬元不等（根據(jù)車型價(jià)位）。3月整體年改款上市還并不多，估計(jì)4-5月將有更多車型上市，提價(jià)之后的新車有望穩(wěn)定車企盈利及投資者預(yù)期。
　　投資建議：4月新品有望給整車投資帶來新催化，建議關(guān)注吉利（銀河M7、極氪8X）、零跑（D19）、小鵬（GX）、華為系（尚界Z7/Z7T、智界V9）新品熱度。3月內(nèi)需恢復(fù)進(jìn)度超預(yù)期、油氣漲價(jià)撬動國內(nèi)電車提前復(fù)蘇，海外電車需求大幅提升，造就整車出海的定價(jià)重塑，整個(gè)3月乘用車板塊表現(xiàn)在全市場非常突出。展望未來，內(nèi)銷增速有望回正、碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)帶動未來成本回落，同時(shí)出海有望為中國電車帶來3年以上的全新成長大周期。進(jìn)入4月，我們預(yù)計(jì)終端零售伴隨年改款、新車上市繼續(xù)改善，尤其今年北京車展新車較多，對行業(yè)需求、車企催化估計(jì)也將較為明顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)及汽車銷量不及預(yù)期、新車型推出節(jié)奏及銷量不及預(yù)期等