>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：供給側(cè)存在擾動，碳酸鋰價格走強-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
2026-04-14，碳酸鋰主力合約2605開于167000元/噸，收于166840元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價變化3.10%。當(dāng)日成交量為166865手，持倉量為324231手，前一交易日持倉量298143手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前基差為-5140元/噸（電碳均價-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉單27523手，較上個交易日變化1320手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報價160000-163000元/噸，較前一交易日變化4500元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價156000-159000元/噸，較前一交易日變化4000元/噸。6%鋰精礦價格2295美元/噸，較前一日變化60美元/噸。
供應(yīng)：據(jù)SMM統(tǒng)計，鋰鹽廠多已恢復(fù)生產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)整體穩(wěn)定，本周供給有所增加。碳酸鋰周度總產(chǎn)量25627噸，上周為25370噸。其中輝石產(chǎn)碳酸鋰15344噸，上周為15494噸；云母產(chǎn)碳酸鋰3487噸，上周為3367噸；鹽湖產(chǎn)碳酸鋰4020噸，上周為3815噸；回收產(chǎn)碳酸鋰2776噸，上周為2694噸。
消費：據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比-0.35%，三元材料環(huán)比+0.87%。鈷酸鋰環(huán)比-0.68%，錳酸鋰環(huán)比+21.43%，六氟磷酸鋰環(huán)比+0.92%，需求端中游正極與電池排產(chǎn)尚可，但新能源汽車消費仍然低迷，3月新能源汽車國內(nèi)銷量88.2萬輛，環(huán)比增長82.4%，同比下降18.3%，內(nèi)需環(huán)比增速回暖但同比仍然偏弱，1-3月國內(nèi)新能源汽車銷量200.6萬輛，同比下降23.8%，近幾年來首次出現(xiàn)一季度同比下滑。雖然內(nèi)銷低迷，但出口實現(xiàn)超預(yù)期增長，1-3月新能源汽車出口95.4萬輛，同比增長1.2倍，一定程度上彌補內(nèi)需下滑。儲能電池訂單維持爆滿，需求總體預(yù)期向好，但需持續(xù)跟蹤新能源汽車內(nèi)銷情況。
庫存：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為101802噸，環(huán)比+1453噸。其中冶煉廠庫存為18643噸，環(huán)比+507噸；下游庫存為45969噸，環(huán)比-224噸；其他庫存為37190噸，環(huán)比+1170噸。本周累庫，關(guān)注庫存邊際變化。
綜合點評：昨日碳酸鋰上漲，主要受到供給側(cè)信息擾動。津巴布韋中資企業(yè)已經(jīng)獲得出口資格，短期津巴布韋鋰礦出口增量釋放的預(yù)期抬升，多數(shù)企業(yè)在出口禁令過程中延續(xù)生產(chǎn)，出口放開后可能加速釋放庫存到市場，從長期看，硫酸鋰工廠建設(shè)周期較長，供給端仍存在擾動。此外，宜春四礦（白市化山、同安瓷礦、大港瓷土、東槽鼎興）公布采礦權(quán)收益評估報告，后續(xù)5月開始或進入重新辦理環(huán)評停產(chǎn)的階段，若停產(chǎn)時間拉長，宜春鋰礦供應(yīng)或?qū)⑹艿接绊憽?br> 策略
近期盤面劇烈震蕩，上半年預(yù)計維持供需偏緊的格局，未來繼續(xù)關(guān)注津巴布韋和枧下窩供給情況、庫存邊際變化、以及大宗商品市場氛圍，短期建議區(qū)間操作為主。
單邊：短期操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、消費端持續(xù)超預(yù)期，
2、礦端擾動超預(yù)期，
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