>> 創(chuàng)元期貨-玉米周度報告：短期無利好，糧價震蕩偏弱看待-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 994KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳仁濤 |
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報告要點：創(chuàng)元研究
現(xiàn)貨方面，6日錦州港干糧15水700容重以上主流收購價23252330元/噸，本周下跌10-20元/噸，近期港口汽運到貨量降至0.50.8萬噸，跌價并未促量；東北華北地區(qū)糧價呈現(xiàn)普跌，深加工企業(yè)收購價周跌10-30元/噸，山東到貨量呈現(xiàn)先降后升再降趨勢，但受庫存顯著增長，整體糧價表現(xiàn)先跌后穩(wěn)。
供給端，當(dāng)前監(jiān)測售糧進(jìn)度偏慢于往年，近期東華北基層變現(xiàn)增加，進(jìn)度同比偏慢程度在收窄，整體糧價繼續(xù)小幅回調(diào)。進(jìn)口方面，前期買的大麥高粱到貨量增加，南港谷物庫存小幅抬升。小麥替代方面，本周小麥玉米均價差181元/噸，德州菏澤周口徐州等地替代價差更顯著，小麥替代優(yōu)勢繼續(xù)凸顯；同時，2017年最低收購價小麥成交率和成交價均有回落，競拍降溫，對玉米價格支撐力度減弱。需求端，深加工企業(yè)加工利潤轉(zhuǎn)好明顯，企業(yè)開工率提升，原料需求增加；而養(yǎng)殖端生豬虧損顯著，疊加小麥替代，企業(yè)存在主動降低玉米原料庫存，以?，F(xiàn)金流。
總體來看，各環(huán)節(jié)庫存季節(jié)性回升，短期無利好變現(xiàn)意愿增加，疊加小麥性價比凸顯且投放加碼，市場供給短期增加，糧價小幅回調(diào)，但中長期看，由于庫存水平仍處于同期低位，糧價回落幅度有限，預(yù)計區(qū)間波動為主。
關(guān)注點：農(nóng)戶售糧情緒、港口庫存、陳化稻谷拍賣等
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