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【行情復盤】
　　滬指放量漲近1%重返4000點，創(chuàng)業(yè)板指大漲逾2%刷新階段新高，市場逾3700股上漲。上證指數收漲0.95%報4026.63點，深證成指漲1.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.36%，北證50漲1.17%，科創(chuàng)50漲2.17%，萬得全A漲1.28%，萬得A500漲1.2%，中證A500漲1.25%。A股全天成交2.4萬億元，上日成交2.16萬億元。
　　【重要資訊】
　　1.習近平會見阿聯酋阿布扎比王儲哈立德。
　　2.海關總署：一季度我國貨物貿易進出口總值歷史同期首次超過11萬億元，同比增速達到15%。
　　3.香港擬出臺低空經濟發(fā)展綱領，已對接內地推動跨境低空試飛盡快開展。
　　4.離境退稅2.0版措施預計4月底前推出。
　　【市場邏輯】
　　當前A股市場最核心的交易邏輯圍繞中東地緣沖突展開。2026年2月底美伊沖突升級后，市場經歷了顯著波動。地緣風險通過三個渠道影響A股：一是油價上漲推升通脹預期，二是全球避險情緒升溫壓制風險偏好，三是霍爾木茲海峽航運受阻預期影響供應鏈。盡管外部擾動顯著，但A股市場內生因素并未轉向。市場仍在"以我為主"的思路演繹，這體現在三個方面：一是政策托底預期強烈，2026年作為"十五五"開局之年，兩會政策基調偏暖；二是人民幣匯率維持偏強運行，中國資產吸引力提升；三是經濟基本面逐步改善，1-2月消費市場明顯回升，固定資產投資增速加快。在外部不確定性落地前，市場仍處于震蕩期。風格層面，短期大盤價值或仍占優(yōu)，但成長相對價值性價比已有所改善，風險偏好企穩(wěn)回升后可能逐步重回成長。
　　【策略建議】
　　短期指數走勢高位整理，期權波動率處于底部，但躍躍欲試，尤其小盤指數可滾動布局期權牛差策略；短期由于外部擾動帶來回調風險，持有現貨投資者可買入虛值看跌期權為持倉做保護。