>> 五礦期貨-有色金屬日報-260420
| 上傳日期： |
2026/4/20 |
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| 1232KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,張世驕,劉顯杰 |
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銅
【行情資訊】
美伊存在進一步談判的預期，周五原油大跌，外圍股市上行，銅價上揚，倫銅3M合約收盤漲0.81%至13349美元/噸，滬銅主力合約收至102910元/噸。LME銅庫存減少1475至400225噸，注銷倉單比例抬升，Cash/3M貼水擴大。國內(nèi)上期所周度庫存續(xù)減2.6至24.0萬噸，日度倉單續(xù)減0.5至14.0萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨升水30元/噸，持貨商出貨意愿強，基差報價承壓。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨升水上調(diào)至210元/噸，庫存持續(xù)減少基差報價堅挺。國內(nèi)精煉銅現(xiàn)貨進口小幅虧損。精廢銅價差1440元/噸，環(huán)比擴大。
【策略觀點】
美伊談判繼續(xù)推進，海外市場較為樂觀。國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際改善，情緒面不差。產(chǎn)業(yè)上看銅原料供應維持緊張，銅價反彈后廢料供應預計改善，但改善程度或相對有限，國內(nèi)銅庫存有望繼續(xù)去化。海外COMEX銅價相對走強，美國進口預期增加造成美國以外供應邊際收緊。總體銅價支撐較強，短期若情緒面繼續(xù)改善，價格有望進一步?jīng)_高；若美伊談判反復，銅價或偏震蕩。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：101500-104000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：13100-13600美元/噸。
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