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5月初即期有望止跌中東局勢(shì)反復(fù)
　　【行情復(fù)盤】
　　本周整體小幅反彈。主力合約EC2606報(bào)收于2132.3點(diǎn)，按收盤價(jià)周環(huán)比上漲6.73%；次主力合約EC2610報(bào)收于1577.3點(diǎn)，按收盤價(jià)周環(huán)比上漲2.42%；最近月合約EC2604報(bào)收于1633點(diǎn)，按收盤價(jià)周環(huán)比上漲1%；最遠(yuǎn)月合約EC2612報(bào)收于1780.7點(diǎn)，按收盤價(jià)周環(huán)比上漲4.44%。本周八大合約交易量合計(jì)9.2萬(wàn)手，交易總額91.3億元。
　　【重要資訊】
　　4月17日SCFI（上?！鷼W洲）錄得$1501/TEU，周環(huán)比上漲3%；FBX（中國(guó)→歐洲）錄得$ 2743.4/FEU，周環(huán)比上下跌2.6%；NCFI（寧波→歐洲）錄得964.42點(diǎn)，周環(huán)比上下跌6.1%。4月下旬報(bào)價(jià)（$/FEU）：OCEAN聯(lián)盟2300-2500，Gemini聯(lián)盟2100-2500，Premier聯(lián)盟2000-2150，地中海航運(yùn)2440。5月上半月報(bào)價(jià)（$/FEU）：OCEAN聯(lián)盟（達(dá)飛輪船3500-3800、中遠(yuǎn)海運(yùn)4021、長(zhǎng)榮海運(yùn)2400、東方海運(yùn)3000），Gemini聯(lián)盟（赫伯羅特2500-2800、馬士基2100），Premier聯(lián)盟（海洋網(wǎng)聯(lián)3061）。
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　行情回顧：本周期市一波三折。上周末美伊停火談判未達(dá)成，雙方均威脅可能封鎖對(duì)方船舶進(jìn)出霍爾木茲海峽，推動(dòng)周一期市整體上場(chǎng)。隨后美伊和黎以均釋放可能會(huì)在近期召開新一輪?；鹫勁械目赡苄裕绕涮乩势赵俣嚷暦Q伊朗沖突已經(jīng)結(jié)束，前期積累的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)逐步釋放，導(dǎo)致周二和周三期市應(yīng)聲回落。待地緣局勢(shì)處于僵持之時(shí)，市場(chǎng)再度關(guān)注即期運(yùn)價(jià)情況，馬士基報(bào)出AE1航線Week18開艙價(jià)維持$2100/FEU，說(shuō)明即期市場(chǎng)或在4月底至5月初筑底。貝森特威脅可能會(huì)在7月初將關(guān)稅恢復(fù)至以往水平，引發(fā)二季度搶運(yùn)預(yù)期，因此EC2606合約在周四和周五反彈力度最為顯著。
　　后市展望：馬士基Week18開艙價(jià)持平，并且宣漲Week19-22，有望助推5月初即期市場(chǎng)止跌。歐洲貿(mào)易商可能鑒于地緣擔(dān)憂繼續(xù)提前進(jìn)口備貨，亞歐運(yùn)輸旺季延續(xù)前置，5月之后貨量或?qū)⒅鸩皆黾?，同時(shí)5-6月存在階段搶運(yùn)預(yù)期，其他班輪公司可能跟隨馬士基宣漲5月，甚至繼續(xù)宣漲6月。從供給端來(lái)看，5-6月周均已確定的艙位規(guī)模26萬(wàn)TEU，相對(duì)適中，不過(guò)待定航次規(guī)模較大，其中Week21-26累計(jì)10個(gè)待定航次，合計(jì)約17.4萬(wàn)TEU。整體而言，相對(duì)看好5-6月即期市場(chǎng)能實(shí)現(xiàn)漲價(jià)部分落地，不過(guò)期市已經(jīng)提前計(jì)價(jià)，EC2605和EC2606周五收盤價(jià)折合約$2650/FEU和$3150/FEU，繼續(xù)上漲難度較大，需要等待漲價(jià)函或地緣局勢(shì)再度升級(jí)。美伊?；鸾刂谷掌谑窃谙轮苋衔?，近期美伊可能開啟新一輪談判，不過(guò)雙方訴求差異較大，需要防范地緣局勢(shì)復(fù)燃引發(fā)的市場(chǎng)情緒反復(fù)。
　　【交易策略】
　　下周可以考慮先多單止盈，待回調(diào)后輕倉(cāng)試多。主力合約EC2606支撐位1850-1900點(diǎn)，壓力位2400-2450點(diǎn)。