>> 山西證券-新材料行業(yè)周報：覆銅板及上游材料全面漲價持續(xù)，關(guān)注覆銅板產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機遇-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
大小： |
7166KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
冀泳潔 |
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摘要
二級市場表現(xiàn)
市場與板塊表現(xiàn)：本周新材料板塊上漲。新材料指數(shù)漲幅為3.21%，跑輸創(chuàng)業(yè)板指3.45%。近五個交易日，合成生物指數(shù)上漲0.96%，半導(dǎo)體材料上漲4.51%，電子化學(xué)品上漲5.20%，可降解塑料上漲0.81%，工業(yè)氣體上漲0.70%，電池化學(xué)品上漲11.36%。
產(chǎn)業(yè)鏈周度價格跟蹤（括號為周環(huán)比變化）
氨基酸：纈氨酸(15200元/噸，-4.10%)、精氨酸(27500元/噸，不變)、色氨酸(38000元/噸，不變)、蛋氨酸(52000元/噸，不變)
可降解材料：PLA(FY201注塑級)(18000元/噸，不變)、PLA(REVODE 201吹膜級)(17200元/噸，1.18%)、PBS(17000元/噸，不變)、PBAT(12000元/噸，1.69%)維生素：維生素A(116500元/噸，-0.85%)、
維生素E(116500元/噸，-0.85%)、維生素D3(200000元/噸，不變)、泛酸鈣(70000元/噸，不變)、肌醇(48000元/噸，不變)
工業(yè)氣體及濕電子化學(xué)品：UPSSS級氫氟酸(11000元/噸，不變)、EL級氫氟酸(7285元/噸，不變)
塑料及纖維：碳纖維(84000元/噸，不變)、滌綸工業(yè)絲(12200元/噸，不變)、滌綸簾子布2月出口均價為(13834元/噸，-3.44%)、芳綸(7.61萬元/噸，-15.13%)、氨綸(27000元/噸，不變)、PA66(22500元/噸，-4.26%)、癸二酸2月出口均價為26147元/噸，較上月下降2.46%。
投資建議
覆銅板及上游材料全面漲價持續(xù)，建議關(guān)注覆銅板產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機遇。AI服務(wù)器應(yīng)用的加速滲透，驅(qū)動電子布、HVLP銅箔等上游材料需求激增。而生產(chǎn)電子布所需核心設(shè)備豐田織布機等，全球交付周期長達一年以上，導(dǎo)致高端電子布產(chǎn)能擴張極其有限，HVLP銅箔則由于技術(shù)壁壘高，產(chǎn)能集中在少數(shù)廠商，且擴產(chǎn)周期長，預(yù)計2026至2027年，高端銅箔的供需缺口將持續(xù)存在。供給緊缺背景下，電子布、HVLP銅箔等PCB上游材料有望迎來量價齊升。覆銅板端，受下游需求攀升及電子布、銅箔等原材料價格上漲影響，覆銅板企業(yè)陸續(xù)啟動新一輪漲價。繼Resonac宣布將銅箔基板及黏合膠片售價上調(diào)30%以上之后，三菱瓦斯化學(xué)也宣布4月1日起對覆銅板、銅箔樹脂片等全系列高端PCB材料漲價30%。建滔近日亦發(fā)布漲價通知表示：將所有板料、PP（半固化片）價格上調(diào)10%。此外，臺光電、臺耀、聯(lián)茂等高階CCL供應(yīng)商，近期也均已陸續(xù)與客戶溝通漲價?？紤]到此次由AI驅(qū)動的超級周期具備很強的持續(xù)性，未來3-5年內(nèi)仍將處于高速增長期，進而為高端覆銅板提供了持續(xù)強勁的需求，預(yù)計CCL供需緊張格局將維持到2027年甚至更久。建議關(guān)注覆銅板及上游材料產(chǎn)業(yè)鏈，樹脂領(lǐng)域包括【圣泉集團】、【東材科技】、【呈和科技】，電子布領(lǐng)域包括【中材科技】、【宏和科技】、【國際復(fù)材】、【菲利華】，銅箔領(lǐng)域包括【銅冠銅箔】、【德?？萍肌?、【隆楊電子】，覆銅板生產(chǎn)企業(yè)包括【生益科技】、【南亞新材】、【華正新材】
風(fēng)險提示
原材料價格大幅波動的風(fēng)險；政策風(fēng)險；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
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