>> 國信證券-食品飲料行業(yè)2026年一季度基金持倉分析：食品飲料超配比例小幅下滑，貴州茅臺獲得增配-260424
| 上傳日期： |
2026/4/24 |
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| 1266KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張向偉,楊苑,柴蘇蘇 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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食品飲料行業(yè)：持倉比例4.33%，行業(yè)維持超配。1Q26食品飲料行業(yè)重倉比例環(huán)比4Q25下滑0.15pcts至4.33%，位居申萬一級行業(yè)第七。1Q26食品飲料行業(yè)重倉超配比例為0.51%，行業(yè)整體維持超配，超配比例環(huán)比下降0.13pcts。
子板塊：白酒板塊基金重倉持股比例穩(wěn)居第一，超配比例環(huán)比下降，剔除茅臺后白酒板塊重倉持股比例環(huán)比下降0.24pcts；乳品、肉制品、預(yù)加工食品、調(diào)味發(fā)酵品基金持倉比例環(huán)比上升。（1）白酒：1Q26白酒板塊基金重倉持股比例環(huán)比-0.04pcts至3.28%,超配比例環(huán)比-0.10pcts至0.74%；1Q26白酒（剔除茅臺）板塊基金重倉持股比例環(huán)比-0.24pcts至1.60%,超配比例環(huán)比-0.14pcts至0.71%。（2）啤酒：1Q26啤酒板塊基金重倉持股比例環(huán)比-0.03pcts至0.12%,超配比例環(huán)比-0.03pcts至0.01%。（3）調(diào)味品：1Q26調(diào)味發(fā)酵品板塊基金重倉持股比例環(huán)比+0.05pcts至0.18%,超配比例環(huán)比+0.04pcts至-0.10%。（4）乳品：1Q26乳品板塊基金重倉持股比例環(huán)比+0.01pcts至0.26%,超配比例環(huán)比+0.05pcts至-0.11%。（5）預(yù)加工食品：1Q26預(yù)加工食品板塊基金重倉持股比例環(huán)比+0.08pcts至0.20%,超配比例環(huán)比+0.08pcts至0.12%。（6）肉制品：1Q26肉制品板塊基金重倉持股比例環(huán)比+0.01pcts至0.03%,超配比例環(huán)比+0.01pcts至-0.07%。（7）軟飲料：1Q26軟飲料板塊基金重倉持股比例環(huán)比-0.13pcts至0.08%,超配比例環(huán)比-0.11pcts至-0.06%。（8）其他酒類：1Q26其他酒類板塊基金重倉持股比例環(huán)比-0.01pcts至0.02%,超配比例環(huán)比-0.01pcts至-0.04%。（9）零食：1Q26零食板塊基金重倉持股比例環(huán)比-0.12pcts至0.10%,超配比例環(huán)比-0.08pcts至0.04%。
個股：貴州茅臺、五糧液獲得增配,山西汾酒、瀘州老窖重倉持股比例環(huán)比下降。1Q26貴州茅臺/五糧液持有基金數(shù)環(huán)比增加152/31家達(dá)到448/96家，重倉比例環(huán)比增加0.20/0.12pcts至1.68%/0.53%；1Q26山西汾酒/瀘州老窖持有基金數(shù)環(huán)比下降20/10家達(dá)到68/58家，重倉比例環(huán)比下降0.15/0.08pcts至0.53%/0.44%。白酒板塊其他主要個股古井貢酒重倉持股比例環(huán)比下降0.09pcts至0.05%，洋河股份重倉持股比例環(huán)比增加0.01pcts至0.03%。大眾品方面，東鵬飲料/青島啤酒減配比例居前，重倉比例環(huán)比下降0.12/0.01pcts至0.05%/0.01%。
風(fēng)險提示：1、消費需求疲軟；2、原材料價格大幅上漲；3、行業(yè)競爭加劇。
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