>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：津巴布韋擾動逐漸落地，市場多空分歧加劇-260429
| 上傳日期： |
2026/4/29 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
2026-04-28，碳酸鋰主力合約2609開于179000元/噸，收于178620元/噸，當日收盤價較昨日結(jié)算價變化-1.64%。當日成交量為263957手，持倉量為453086手，前一交易日持倉量455510手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前基差為-1020元/噸（電碳均價-期貨）。當日碳酸鋰倉單36392手，較上個交易日變化1065手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報價172000-177000元/噸，較前一交易日變化-1500元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價168000-173000元/噸，較前一交易日變化-1500元/噸。6%鋰精礦價格2530美元/噸，較前一日變化-10美元/噸。
供應(yīng)：據(jù)SMM統(tǒng)計，鋰鹽廠多已恢復生產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)整體穩(wěn)定，本周供給有所增加。碳酸鋰周度總產(chǎn)量25947噸，其中輝石產(chǎn)碳酸鋰15374噸，云母產(chǎn)碳酸鋰3317噸，鹽湖產(chǎn)碳酸鋰4365噸，回收產(chǎn)碳酸鋰2891噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月鋰輝石進口量較2月顯著回升、再創(chuàng)新高，達到83.74萬實物噸。從來源國看：非洲來礦增量明顯——尼日利亞進口12.51萬噸，環(huán)比增加63%；津巴布韋前期發(fā)貨于當月到港11.26萬噸，環(huán)比增加61%；加拿大打破1—2月零進口的局面，3月到港5.86萬噸；而澳大利亞受船期影響，來礦量環(huán)比有所下滑。
庫存：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為103470噸，環(huán)比+656噸。其中冶煉廠庫存為18363噸，環(huán)比-443噸；下游庫存為44497噸，環(huán)比-1152噸；其他庫存為40610噸，環(huán)比+2250噸。下游及冶煉廠庫存減少，其他庫存增加，本周碳酸鋰累庫。
消費：據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比-0.35%，三元材料環(huán)比+0.87%。鈷酸鋰環(huán)比-0.68%，錳酸鋰環(huán)比+21.43%，六氟磷酸鋰環(huán)比+0.92%。
綜合點評：碳酸鋰盤面高位震蕩。從供給端擾動看，4月27日江西省資源廳發(fā)布花橋大港和同安瓷礦異議核實復函公告，預計停產(chǎn)換證時間要推遲到五月中下旬；津巴布韋復關(guān)后第一批鋰礦預計5月中旬前后發(fā)出，6月中旬后逐步恢復到貨。津巴布韋及宜春礦端擾動逐漸落地，碳酸鋰下游需求保持旺盛，市場多空分歧加劇，碳酸鋰價格寬幅震蕩。
策略
目前碳酸鋰庫存仍位于低位，供給端擾動頻繁，近期震蕩走強，隨著市場多空分歧加劇，未來持續(xù)關(guān)注供給變動、下游備貨節(jié)奏、以及大宗商品市場氛圍，短期建議區(qū)間操作為主。
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
1、消費端持續(xù)超預期，
2、礦端擾動超預期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響
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