>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：國內現貨貼水持續(xù)修復-260429
| 上傳日期： |
2026/4/29 |
大?。?/td>
| 1295KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重要數據
現貨方面：LME鋅現貨升水為-2.65美元/噸。SMM上海鋅現貨價較前一交易日變化-510元/噸至23780元/噸，SMM上海鋅現貨升貼水-45元/噸；SMM廣東鋅現貨價較前一交易日變化-550元/噸至23780元/噸，廣東鋅現貨升貼水-75元/噸；天津鋅現貨價較前一交易日變化-510元/噸至23740元/噸，天津鋅現貨升貼水-85元/噸。
期貨方面：2026-04-28滬鋅主力合約開于24285元/噸，收于23840元/噸，較前一交易日-590元/噸，全天交易日成交162875手，全天交易日持倉107614手，日內價格最高點達到24325元/噸，最低點達到23765元/噸。
庫存方面：截至2026-04-28，SMM七地鋅錠庫存總量為26.02萬噸，較上期變化0.03萬噸。截止2026-04-28，LME鋅庫存為98225噸，較上一交易日變化-2800噸。
策略分析
受宏觀情緒擔憂有色商品普遍回調，刺激下游采購積極性，疊加五一假期前的補庫需求，現貨貼水持續(xù)修復。海外庫存已經跌破10萬噸，市場依舊在關注出口窗口。硫酸價格持續(xù)攀升，綜合冶煉利潤持續(xù)擴大，在對礦端存在高需求的背景下，鋅礦進口虧損進一步擴大，這將使得對內礦的需求更加旺盛，國產鋅礦TC有加速下滑的可能。此外柴油供應緊張的局面進一步增加了海外礦產減產的概率，鋅礦的供需局面對鋅價形成有利支撐。外強內弱格局將會持續(xù)，出口市場將拉動國內庫存去化。雖然對內需預期差強人意，但在海外的拉動下國內現貨市場貼水緩慢修復。長期對整體消費及能源價格上漲引發(fā)的成本問題依舊看好鋅價。
風險
1、海外礦預期外擾動。2、國內消費不及預期。3、流動性變化超預期。
|
|
