>> 國投證券-房地產(chǎn)行業(yè)快報：百強房企4月銷售降幅收窄-260505
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
大小： |
604KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
陳立 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銷售端：百強房企銷售降幅繼續(xù)收窄，4月市場邊際改善已現(xiàn)
根據(jù)中指研究院統(tǒng)計，1-4月百強房企銷售降幅繼續(xù)收窄，房地產(chǎn)市場在核心城市帶動下出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)。2026年1-4月，TOP100房企銷售總額為9004.5億元，同比降幅較1-3月縮小3.8個百分點，且已連續(xù)兩個月縮窄；其中TOP100房企權(quán)益銷售額為6349.7億元，權(quán)益銷售面積為3090.9萬㎡，盡管行業(yè)整體仍處調(diào)整階段，但銷售端下行壓力已有所緩解。從單月表現(xiàn)看，4月單月TOP100房企銷售額同比降幅較3月單月進一步縮小14.5個百分點，改善幅度更為明顯，前期部分重點城市放松限購、購房補貼及提高公積金額度等政策，已通過二手房活躍度回升逐步傳導(dǎo)至新房市場。從1-4月百億房企20家，較上年同期減少5家，五十億房企34家，減少18家。
投資端：拿地降幅同步收窄，頭部房企繼續(xù)聚焦核心城市補倉
拿地端降幅同樣收窄，且資源進一步向上海、杭州等高能級城市集中。2026年1-4月，TOP100企業(yè)拿地總額為1923.1億元，同比下降46.7%，但降幅較上月收窄2.7個百分點，拿地雖仍審慎，卻已出現(xiàn)邊際企穩(wěn)跡象。結(jié)構(gòu)上，央國企仍是拿地主力，越秀地產(chǎn)、華潤置地、保利發(fā)展、中國金茂、招商蛇口、中海地產(chǎn)、建發(fā)房產(chǎn)等大型央國企拿地金額位居前列。從城市布局看，頭部房企聚焦核心城市，保利發(fā)展在上海、杭州拿地排名第一，華潤置地在北京、成都排名第一，中國金茂在廣州、北京、南京排名靠前；從住宅用地成交總價TOP10看，北京有3宗地入榜，上海、杭州各有2宗地入榜，進一步印證優(yōu)質(zhì)資源正向一線及強二線城市集中。4月核心城市土拍熱度維持高位，深圳龍華區(qū)民治街道地塊溢價率達(dá)40.0%，上海徐匯區(qū)地塊溢價率為25.0%，杭州10宗宅地中8宗溢價成交、其中3宗溢價率超40.0%，西湖區(qū)雙橋單元地塊溢價率更高達(dá)60.0%，房企拿地區(qū)域仍舊聚焦核心城市核心地段。
市場特征：行業(yè)延續(xù)分化，產(chǎn)品力更強的項目銷售表現(xiàn)更優(yōu)
當(dāng)前房地產(chǎn)市場分化延續(xù)，具備更強產(chǎn)品力和品牌力的項目銷售速度相對更快。中指研究院指出，4月熱銷項目在城市間分化顯著，北京仍以剛需項目為主，而上海、深圳、杭州等城市則多為高端豪宅類產(chǎn)品，不同能級城市的需求結(jié)構(gòu)、購買力基礎(chǔ)和去化邏輯分化。從熱銷原因看，產(chǎn)品力突出、品牌影響力強以及核心或潛力區(qū)位價值高，成為購房者置業(yè)考量的核心因素。其中，部分剛需或改善項目憑借更優(yōu)戶型設(shè)計、架空層配置、類一梯一戶和全明梯廳等產(chǎn)品細(xì)節(jié)提升性價比，在競爭中脫穎而出；同時，央企、國企及深耕本地的優(yōu)質(zhì)民企憑借較強交付能力、資金實力和長期口碑，在產(chǎn)品信任度上具備更強競爭優(yōu)勢。銷售與拿地兩端的變化也形成相互印證：保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤置地、招商蛇口、中國金茂等企業(yè)，因前期在上海、北京等核心城市積極拿地并形成有效供貨，1-4月銷售業(yè)績同比增長明顯。優(yōu)質(zhì)城市、優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)項目率先修復(fù)，市場仍處筑底過程中，結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇仍將持續(xù)反應(yīng)在房企銷售規(guī)模中。
投資建議：
行業(yè)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇疊加頭部房企單月銷售增速回正下，關(guān)注地產(chǎn)企穩(wěn)帶來的頭部地產(chǎn)股估值修復(fù)機會。建議關(guān)注：1）龍頭房企：華潤置地、招商蛇口；2）成長型房企：中國金茂、綠城中國；3）持有物業(yè)雙輪驅(qū)動型企業(yè)：新城控股、浦東金橋。
風(fēng)險提示：政策寬松不及預(yù)期、融資環(huán)境超預(yù)期收緊
|
|
