>> 華泰期貨-化工日報：主港延續(xù)去庫，EG基差走強-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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| 2065KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價5162元/噸（較前一交易日變動+89元/噸，幅度+1.75%），EG華東市場現(xiàn)貨價5280元/噸（較前一交易日變動+90元/噸，幅度+1.73%），EG華東現(xiàn)貨基差136元/噸（環(huán)比+8元/噸）。
生產(chǎn)利潤方面：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，乙烯制EG生產(chǎn)毛利為-184美元/噸（環(huán)比+27美元/噸），煤基合成氣制EG生產(chǎn)毛利為312元/噸（環(huán)比+33元/噸）。
庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為83.5萬噸（環(huán)比-4.8萬噸）；上周主港延續(xù)去庫。5.6~5.10無外輪接港計劃，預計EG主港庫存將繼續(xù)下降。
整體基本面供需邏輯：國內(nèi)供應(yīng)端，因上游原料供應(yīng)穩(wěn)定性擔憂，國內(nèi)乙二醇負荷中低位運行；進出口方面，中東局勢影響下海外乙二醇裝置負荷下降至低位，4~5月月中東方向貨源面臨階段性斷檔，進口到港量明顯回落，同時我國EG出口明顯增加，6月進口能否恢復仍存變數(shù)。需求端，聚酯和織造落實減產(chǎn)，下游價格跟漲乏力，目前織造成品庫存和原料庫存均不高，剛需采購維持，但長絲整體庫存壓力偏高，若中東緊張局勢長時間延續(xù)，織造和聚酯企業(yè)開工或進一步下降。庫存方面，MEG主港去庫拐點也已顯現(xiàn)，平衡表連續(xù)去庫下乙二醇港口去化也將加速。
策略
單邊：謹慎逢低做多套保。美伊拉鋸中，短期來看供應(yīng)恢復仍需要時間，4~6月大幅去庫格局不變。在霍爾木茲海峽通行問題未解決之前，原料趨緊不變。
跨期：無
跨品種：無
風險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預期，EG裝置變動超預期
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