>> 申萬宏源-汽車行業(yè)周報：新車+機器人協(xié)同催化，看好科技與成長主線-260511
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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| 2690KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
戴文杰 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
觀點：①科技熱情持續(xù)發(fā)酵，市場也存在高低切，熱點外溢的需求?？春煤罄m(xù)機器人、商業(yè)航天、AIDC等成長機會，推薦銀輪股份、恒勃股份、隆盛科技、福達股份、關(guān)注拓普集團、川環(huán)科技等。②油價上漲，全球新能源滲透率有望進一步提升，其替代彈性隨滲透率遞減、但與邊際節(jié)能效果正相關(guān)，因此看好混動和閃充2.0方案，推薦吉利、比亞迪等車企，及新能源供應(yīng)鏈出海受益的英搏爾，關(guān)注奇瑞。③江淮尊屆MPV新車上公告，新車催化周期開始，建議關(guān)注江淮汽車。④建議關(guān)注有業(yè)績alpha支撐的白馬機會，尤其是在權(quán)重指數(shù)中的企業(yè)，包括宇通客車、敏實集團、繼峰股份、星宇股份等。
行業(yè)情況更新：
根據(jù)乘聯(lián)會周度數(shù)據(jù)，4月第五周全國乘用車市場日均零售10.0萬輛，同比去年4月同期下降9%，較上月同期增長25%。4月第五周全國乘用車廠商日均批發(fā)21.6萬輛，同比去年4月同期增長22%，較上月同期增長51%。
最近一周傳統(tǒng)原材料價格指數(shù)無變化、新能源原材料價格指數(shù)上升。最近一周/最近一個月，傳統(tǒng)車原材料價格指數(shù)分別+0.0%/+1.6%；新能源車原材料價格指數(shù)分別+1.3%/+7.8%。
市場情況更新：
本周汽車行業(yè)總成交額3208.08億元（日均環(huán)比+3.3%），本周汽車行業(yè)指數(shù)收8095.88點，全周上漲3.83%。同期滬深300指數(shù)收報4871.91點，全周上升1.34%。汽車行業(yè)指數(shù)漲幅高于滬深300指數(shù)。汽車行業(yè)周漲幅在申萬宏源一級行業(yè)中位列第11位，較上周上升7位。
本周行業(yè)個股上漲226個，下跌42個。其中漲幅最大的個股是騰龍股份、欣銳科技、精鍛科技，分別上漲24.5%、24.3%、24.3%，跌幅最大的個股是金鴻順、中路股份、春興精工，分別跌幅-14.3%、-14.3%、-6.0%。
重要事件：①工信部407批次新車；②比亞迪大唐預(yù)售訂單突破10萬輛，王朝網(wǎng)加速布局25萬元以上大型SUV市場。
投資分析意見：基于AI外溢+反內(nèi)卷+需求修復(fù)主線，整車端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，關(guān)注新勢力車企小鵬集團、理想汽車、華為系的江淮汽車等。②有海外業(yè)務(wù)支撐盈利總量的比亞迪、吉利汽車等。零部件端：機器人及數(shù)據(jù)中心液冷等有望從主題轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)趨勢，關(guān)注業(yè)績有α支撐確定性，同時有拔估值潛力的公司，①智能化關(guān)注核心tier1，德賽西威，核心供應(yīng)鏈地平線等。②中大市值白馬關(guān)注，銀輪股份、岱美股份、新泉股份、雙環(huán)傳動、敏實集團、星宇股份等。③中小市值彈性關(guān)注，福達股份、隆盛科技、恒勃股份、繼峰股份、川環(huán)科技等。
核心風(fēng)險：原材料價格波動風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期。
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