>> 方正中期期貨-硅料日常報(bào)告-260511
| 上傳日期： |
2026/5/11 |
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| 格式： |
pdf 共29頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅今日繼續(xù)沖高，主力合約09上漲0.72%至9100元/噸左右，整體技術(shù)走勢(shì)較好，但與基本面情況有所背離，資金持續(xù)流入，暫時(shí)觀望。
【重要資訊】
5月11日，中國(guó)金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)為9186元/噸，較上一個(gè)交易日持平。下游采購(gòu)以剛需為主，期現(xiàn)商活躍度較高。西南地區(qū)硅廠開工率穩(wěn)定，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充足。下游暫無(wú)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，對(duì)價(jià)格拉動(dòng)有限。短期價(jià)格或維持區(qū)間震蕩。
【市場(chǎng)邏輯】
本周整體開爐數(shù)整體減少，產(chǎn)量減少。本周盤面上漲，廠家存在套保，利好后續(xù)開工，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量增加。下游需求消耗略有減少。多晶硅北方某廠兩基地減停產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周將減產(chǎn)，對(duì)金屬硅消耗減少；有機(jī)硅企業(yè)開工維持低位，采買謹(jǐn)慎；鋁棒方面本周鋁棒廠開工回落，產(chǎn)量減少。出口市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年3月中國(guó)金屬硅出口6.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加42.74%，同比增加13.94%。2026年1-3月中國(guó)金屬硅出口共計(jì)18.08萬(wàn)噸，同比上漲15.76%。
【交易策略】
近期高耗能品種大多震蕩上漲，工業(yè)硅整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，資金持續(xù)流入，預(yù)計(jì)盤面短期仍將保較強(qiáng)，操作上多看少做，前期若有多單可持有，盤中不要過(guò)分追多，待行情進(jìn)一步發(fā)酵后在做打算。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注9900-10000。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
多晶硅大幅回落，整體維持寬幅震蕩，主力合約下跌4.63%至38200元/噸左右。
【重要資訊】
5月11日，中國(guó)P型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.1萬(wàn)元/噸，中國(guó)N型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.5萬(wàn)元/噸，均較上個(gè)工作日均價(jià)持平，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。目前市場(chǎng)庫(kù)存仍然處于高位，部分商家存在去庫(kù)壓力，加之市場(chǎng)部分需求于前期已提前透支，成交不具備可持續(xù)性。市場(chǎng)實(shí)際成交相對(duì)靈活，實(shí)單商談。
【市場(chǎng)邏輯】
新疆某企業(yè)產(chǎn)出存在小幅回落預(yù)期；青海某廠負(fù)荷或略有抬升、產(chǎn)量溫和增長(zhǎng)。按目前企業(yè)排產(chǎn)情況來(lái)看，5月份多晶硅產(chǎn)量在8.7萬(wàn)噸左右，較4月產(chǎn)量變動(dòng)不大。
需求方面：節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求提前釋放，節(jié)后采購(gòu)節(jié)奏放緩，以剛需補(bǔ)貨為主。棒狀硅新增簽單近乎停滯，顆粒硅因成本優(yōu)勢(shì)出貨量較大，前期成交相對(duì)活躍。硅片企業(yè)首要重心集中在訂單交付落地，業(yè)內(nèi)普遍選擇先行觀望市場(chǎng)情緒，對(duì)原料采購(gòu)積極性欠佳。顆粒硅庫(kù)存維持低位，供需緊平衡持續(xù)；棒狀硅庫(kù)存積壓嚴(yán)重，社會(huì)庫(kù)存占比超90%，壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性，短期內(nèi)去庫(kù)難度較大
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價(jià)格波動(dòng)劇烈且反復(fù)震蕩。但長(zhǎng)期拐點(diǎn)已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間42000-43000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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