>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：原油對芳烴成本支撐仍存-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
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| 2868KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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無限制-登錄即可下載 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差116元/噸（+14）。純苯港口庫存16.20萬噸（-1.10萬噸）；純苯CFR中國加工費47美元/噸（-35美元/噸），純苯FOB韓國加工費53美元/噸（-35美元/噸），純苯美韓價差371.7美元/噸（+58.3美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差95元/噸（-35元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-2639元/噸（-167），酚酮生產(chǎn)利潤-1108元/噸（+0），苯胺生產(chǎn)利潤1757元/噸（-119），己二酸生產(chǎn)利潤-1502元/噸（+0）。己內(nèi)酰胺開工率74.87%（+0.23%），苯酚開工率85.00%（+0.50%），苯胺開工率85.59%（-0.78%），己二酸開工率74.60%（+2.10%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差401元/噸（+168元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-494元/噸（-97元/噸），預期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存129800噸（-4600噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存58800噸（-19100噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率73.9%（+1.9%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤481元/噸（+54元/噸），PS生產(chǎn)利潤81元/噸（+54元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-1434元/噸（+41元/噸）。EPS開工率34.81%（-20.72%），PS開工率46.80%（-0.40%），ABS開工率57.45%（-2.75%）。
市場分析
伊朗拒絕了美國提出的方案，伊朗堅持14點提案；美國打擊伊朗革命衛(wèi)隊資金網(wǎng)絡，且將將12家公司和個人列入黑名單，理由是幫助促成伊朗革命衛(wèi)隊的原油銷售。美伊關系仍緊張，芳烴板塊成本支撐仍存。
純苯方面。中國港口庫存延續(xù)回落，5月上旬韓國發(fā)貨進一步下降至低位，進口供應偏緊，美國汽油裂差高位，夏季調(diào)油旺季對芳烴支撐仍較強；國內(nèi)純苯開工仍維持低位，但成品油脹庫導致煉廠汽油收率下降，市場預期重整開工或逐步見底。下游需求逐步轉弱，拖累純苯基差走弱；苯乙烯檢修增多；苯酚開工盤整但利潤走弱，PC開工拖累；苯胺開工高位小幅回落，MDI開工表現(xiàn)尚可，但后續(xù)冰箱排產(chǎn)同比偏弱；CPL開工低位，PA6及錦綸開工偏低拖累；己二酸開工高位，但利潤偏弱，下游PA66開工回落拖累。
苯乙烯方面。港口庫存周初僅微幅去庫，但近期裕龍、新陽等裝置故障計劃外進行，且淄博峻辰即將進入檢修，后續(xù)仍有遼寧寶來、6月鎮(zhèn)海等裝置檢修計劃，隨著供應回落，預計后續(xù)逐步進入去庫周期，苯乙烯生產(chǎn)利潤或見底反彈。需求方面，提貨表現(xiàn)仍一般，PS及ABS開工低位，白電空調(diào)排產(chǎn)偏弱。
策略
單邊：BZ2606合約及EB2606合約謹慎逢低做多套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風險
美伊和談進展，霍爾木茲海峽情況，國內(nèi)外煉廠及裂解裝置開工復工進度，油價大幅波動
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