>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：多晶硅止跌翻紅，邊際逐步改善-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2026-05-13，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩下跌，主力合約2609開(kāi)于8795元/噸，最后收于8715元/噸，較前一日結(jié)算變化（-215）元/噸，變化（-2.41）%。截止收盤(pán)，2609主力合約持倉(cāng)327249手，2026-05-12倉(cāng)單總數(shù)為28228手，較前一日變化252手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9200-9400（-50）元/噸；421#硅在9400-9600（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8700-8800（0）元/噸，99硅價(jià)格在8700-8800（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)5月7日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共55.1萬(wàn)噸，較上周下跌0.9%。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)14800-15000（50）元/噸。節(jié)后，下游多晶硅，有機(jī)硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：工業(yè)硅近期部分工廠宣布復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)豐水期臨近，電價(jià)下調(diào)，生產(chǎn)成本降低導(dǎo)致產(chǎn)量有上升預(yù)期，供應(yīng)端預(yù)期寬松。
策略
工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端有逐漸釋放預(yù)期。需求端多晶硅方面依舊萎靡，有機(jī)硅，硅鋁合金仍按需采購(gòu)。隨著電價(jià)下調(diào)，成本支撐轉(zhuǎn)向薄弱。整體格局維持供需雙弱，關(guān)注大廠復(fù)工計(jì)劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫(kù)存去化進(jìn)度，下行空間則受成本和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開(kāi)工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開(kāi)工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2026-05-13日，多晶硅期貨主力合約2606震蕩上漲，開(kāi)于36450元/噸，最后收于37190元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日變化0.15%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到63010（前一交易日68769）手，當(dāng)日成交157138手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料34.00-36.10（0.00）元/千克，n型顆粒硅33.00-36.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑鏈p少，硅片庫(kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存30.70，環(huán)比變化1.66%，硅片庫(kù)存25.93GW，環(huán)比8.77%，多晶硅周度產(chǎn)量20900.00噸，環(huán)比變化7.18%，硅片產(chǎn)量11.52GW，環(huán)比變化-0.52%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片0.92（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.22（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.02(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.33(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.34(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.34(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.74-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.74-0.77（0.00）元/W。
目前多晶硅產(chǎn)量整體小幅增加，庫(kù)存端仍處高位變化不大，需求端有所好轉(zhuǎn)，下游硅片企業(yè)新簽訂單數(shù)量達(dá)4到5家，剛需采購(gòu)需求正逐步釋放，整體處于累庫(kù)向平衡過(guò)渡的開(kāi)始階段。
策略
多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)偏弱震蕩。目前多晶硅交易邏輯已經(jīng)重回弱勢(shì)基本面，只有“反內(nèi)卷”隨著政策真正落實(shí)到位，多晶硅擺脫低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)基本面恢復(fù)，價(jià)格反彈空間才會(huì)擴(kuò)大。短期內(nèi)關(guān)注供需博弈情況，中長(zhǎng)期則需關(guān)注政策端導(dǎo)向，庫(kù)存去化進(jìn)度。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計(jì)偏弱震蕩
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、美國(guó)關(guān)稅調(diào)整
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
5、中東地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)海外光伏需求影響。
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