>> 方正中期期貨-硅料日常報(bào)告-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
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| 3528KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅今日繼續(xù)回落，主力合約09下跌2.42%至8500元/噸左右，今日市場(chǎng)情緒較差，焦煤價(jià)格亦震蕩偏弱，整體中心下移。
【重要資訊】
5月15日，中國(guó)金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)為9186元/噸，較上一個(gè)交易日持平。期貨盤面小幅走低，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)。供應(yīng)端壓力持續(xù)顯現(xiàn)，西南地區(qū)臨近豐水期，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿上升。需求端表現(xiàn)偏弱，下游剛需采購(gòu)為主。高供應(yīng)與弱需求的核心矛盾未改，價(jià)格缺乏持續(xù)上行動(dòng)力。
【市場(chǎng)邏輯】
本周整體供應(yīng)增加，主要是西北地區(qū)之前檢修的礦熱爐在本周復(fù)產(chǎn)。西南地區(qū)處于平、豐水期產(chǎn)能釋放節(jié)點(diǎn)，四川樂山地區(qū)硅廠5月下旬預(yù)計(jì)新增3-4臺(tái)礦熱爐投產(chǎn)。川、滇其余產(chǎn)區(qū)硅企，計(jì)劃于6月份陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)。綜合電價(jià)下調(diào)節(jié)奏、環(huán)保管控要求及企業(yè)自身資金壓力等多重因素影響，短期內(nèi)難出現(xiàn)大規(guī)模集中復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，供應(yīng)端將以漸進(jìn)式寬松為主。本周下游實(shí)際消耗偏弱，整體需求提振乏力。多晶硅北方個(gè)別企業(yè)已明確減產(chǎn)計(jì)劃，而南方個(gè)別基地計(jì)劃近兩月復(fù)工，整體對(duì)金屬硅需求未有明顯變化。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年3月中國(guó)金屬硅出口6.78萬噸，環(huán)比增加42.74%，同比增加13.94%。2026年1-3月中國(guó)金屬硅出口共計(jì)18.08萬噸，同比上漲15.76%。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)盤面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價(jià)格回落后參考下方成本價(jià)格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注9900-10000。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
今日硅料波動(dòng)較大，多晶硅整體維持寬幅震蕩，主力合約小幅回落1.19%至3700元/噸左右。
【重要資訊】
5月15日，中國(guó)P型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.1萬元/噸，中國(guó)N型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.5萬元/噸，均較上個(gè)工作日均價(jià)持平，期貨窄幅震蕩為主，市場(chǎng)觀望情緒居多，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持弱穩(wěn)運(yùn)行，下游拿貨積極性較低，多以剛需為主。
【市場(chǎng)邏輯】
按目前企業(yè)排產(chǎn)情況來看，5月份多晶硅產(chǎn)量在8.7萬噸左右，較4月產(chǎn)量變動(dòng)不大。下游硅片開工小幅抬升，對(duì)硅料需求形成一定支撐。此前持觀望態(tài)度的企業(yè)陸續(xù)啟動(dòng)階段性補(bǔ)庫，剛需采購(gòu)穩(wěn)步釋放，帶動(dòng)硅料實(shí)際需求環(huán)比上周改善。節(jié)后工廠陸續(xù)安排發(fā)貨，多晶硅廠家去庫為主。5月下游硅片開工上調(diào)，對(duì)應(yīng)多晶硅消耗需求略高于產(chǎn)出，行業(yè)累庫節(jié)奏較前期明顯放緩。市場(chǎng)整體庫存積壓壓力有所弱化，但廠家去庫情況有所分化，整體庫存體量仍處相對(duì)高位。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價(jià)格波動(dòng)劇烈且反復(fù)震蕩。但長(zhǎng)期拐點(diǎn)已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間42000-43000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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