>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
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| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
A股早盤探底回升，午盤錄得上漲，午后二次下探，滬指最終跌逾1%。上證指數(shù)收跌1.02%報(bào)4135.39點(diǎn)，深證成指跌1.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.56%，北證50跌0.47%，科創(chuàng)50跌1.67%，萬(wàn)得全A跌1.04%，萬(wàn)得A500跌1.26%，中證A500跌1.25%。A股全天成交3.37萬(wàn)億元，上日成交3.39萬(wàn)億元。
【重要資訊】
1.外交部：中美元首達(dá)成一系列新共識(shí)。
2.美批準(zhǔn)向10家中國(guó)企業(yè)出售H200芯片。
3.國(guó)家信息光電子創(chuàng)新中心成功研發(fā)超寬帶光子芯片可用于6G通信。
4.氟化工板塊今日大漲，相關(guān)人士回應(yīng)：此輪漲價(jià)主要系上游原料硫酸價(jià)格上漲。
【市場(chǎng)邏輯】
當(dāng)前A股市場(chǎng)最核心的交易邏輯圍繞中東地緣沖突展開。2026年2月底美伊沖突升級(jí)后，市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著波動(dòng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)三個(gè)渠道影響A股：一是油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，二是全球避險(xiǎn)情緒升溫壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，三是霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻預(yù)期影響供應(yīng)鏈。盡管外部擾動(dòng)顯著，但A股市場(chǎng)內(nèi)生因素并未轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)仍在"以我為主"的思路演繹，這體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是政策托底預(yù)期強(qiáng)烈，2026年作為"十五五"開局之年，兩會(huì)政策基調(diào)偏暖；二是人民幣匯率維持偏強(qiáng)運(yùn)行，中國(guó)資產(chǎn)吸引力提升；三是經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，1-2月消費(fèi)市場(chǎng)明顯回升，固定資產(chǎn)投資增速加快。在外部不確定性落地前，市場(chǎng)仍處于震蕩期。風(fēng)格層面，短期大盤價(jià)值或仍占優(yōu)，但成長(zhǎng)相對(duì)價(jià)值性價(jià)比已有所改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)回升后可能逐步重回成長(zhǎng)。
【策略建議】
重要指數(shù)波動(dòng)率短期回落，遠(yuǎn)月波動(dòng)率并未有明顯回落，可期待指數(shù)二季度的趨勢(shì)性行情。預(yù)計(jì)波動(dòng)率繼續(xù)走高概率大，小盤指數(shù)波動(dòng)率走高概率更大，大盤指數(shù)需警惕時(shí)間價(jià)值衰減?？刹季制跈?quán)牛差策略或買入遠(yuǎn)月認(rèn)購(gòu)期權(quán)
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