>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-260516
| 上傳日期： |
2026/5/16 |
大小： |
2418KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復(fù)盤】
上周五夜盤國內(nèi)能源類品種整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。
【重要資訊】
原油：1、伊朗議會(huì)國家安全委員會(huì)負(fù)責(zé)人：伊朗已準(zhǔn)備好一套機(jī)制，以沿指定航線管理霍爾木茲海峽的交通，相關(guān)細(xì)節(jié)將很快公布。在這一過程中，只有商業(yè)船只和與伊朗合作的各方才能從中受益。將收取必要費(fèi)用以支付該機(jī)制下提供的專業(yè)服務(wù)。該通道將對“自由計(jì)劃”的運(yùn)營者保持關(guān)閉。
2、伊拉克新任石油部長巴西姆·穆罕默德周六在新聞發(fā)布會(huì)上表示，伊拉克4月經(jīng)霍爾木茲海峽出口了1000萬桶石油。穆罕默德表示，伊拉克計(jì)劃與歐佩克展開溝通，以提高該國的原油產(chǎn)量和出口能力，并補(bǔ)充稱，巴格達(dá)的目標(biāo)是將原油產(chǎn)能提升至每日500萬桶。
3、美國消息人士稱，五角大樓正在為恢復(fù)對伊朗的軍事行動(dòng)做準(zhǔn)備，美國和以色列最早可能在下周恢復(fù)對伊朗的軍事打擊。美方消息稱，目前談判陷入僵局。消息顯示，多位美國官員透露，如果美國決定對伊朗恢復(fù)軍事打擊，選項(xiàng)之一是對伊朗軍事和基礎(chǔ)設(shè)施目標(biāo)進(jìn)行更猛烈的轟炸；另一個(gè)選項(xiàng)是讓特種作戰(zhàn)部隊(duì)地面進(jìn)入，以獲取伊朗的核材料。數(shù)百名特種作戰(zhàn)部隊(duì)人員已于3月抵達(dá)中東。但美國官員承認(rèn)，這一選項(xiàng)伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。此外，自4月初?；鹨詠?，美國已為該地區(qū)的戰(zhàn)艦和戰(zhàn)機(jī)重新配備了彈藥。
4、當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日晚，一位以色列高級(jí)官員稱，以色列正在為即將重啟針對伊朗的軍事行動(dòng)做準(zhǔn)備，軍事行動(dòng)可能將“持續(xù)數(shù)天甚至數(shù)周”。
燃料油：美伊局勢反復(fù)，霍爾木茲海峽航運(yùn)繼續(xù)受限，燃油供給仍受制約，但俄羅斯供應(yīng)有所恢復(fù)，6-7月預(yù)計(jì)仍有套利貨流入新加坡市場；需求方面，下游船加油需求表現(xiàn)一般，高價(jià)對船燃需求形成一定抑制，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至5月13日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存上漲20.6萬桶達(dá)到三周高點(diǎn)2008.1萬桶。
瀝青：供給方面，5月份國內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為127.9萬噸，環(huán)比減少24.8萬噸，同比下降122.4萬噸，降幅48.9%。國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15.9%，環(huán)比下降2.5%；需求方面，隨著公路項(xiàng)目施工的逐步啟動(dòng)，瀝青剛需有所好轉(zhuǎn)，下游對高價(jià)資源接受度有所提升，但部分地區(qū)降雨抑制需求釋放；庫存方面，截止2026-5-14日當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為94萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為149.6萬噸，環(huán)比下降5.8萬噸。
【市場邏輯】
美伊局勢有升級(jí)之勢，美國和以色列均為重啟襲擊做準(zhǔn)備，伊朗稱將制定霍爾木茲海峽通行機(jī)制，當(dāng)前霍爾木茲海峽航運(yùn)仍然受限，油價(jià)中樞仍有支撐。中東局勢影響下，燃料油供給繼續(xù)受制約，而高硫發(fā)電需求進(jìn)入旺季，燃料油結(jié)構(gòu)表現(xiàn)偏強(qiáng)。5月份瀝青排產(chǎn)大幅走低，同時(shí)下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，庫存端維持去化。
【交易策略】
美伊局勢有升級(jí)之勢，情緒面再度升溫，能源類品種短線預(yù)計(jì)高位偏強(qiáng)。操作上，短線偏多思路。SC原油主力合約下方支撐位595-600，上方壓力位695-700。Fu下方支撐位4000-4050，上方壓力位4650-4700。Bu主力合約下方支撐位4050-4100，上方壓力位4700-4750。
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