>> 上海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：4月份化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格環(huán)比上漲8.3%，國際油價上漲-260519
| 上傳日期： |
2026/5/19 |
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| 1239KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于庭澤,郭吟冬 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場行情走勢
過去一周（5.9-5.15），基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-1.46%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.25%，基礎(chǔ)化工板塊跑輸滬深300指數(shù)1.21個百分點(diǎn)，漲跌幅居于所有板塊第9位。基礎(chǔ)化工子行業(yè)漲跌幅靠前的有：橡膠助劑（ 5.85% ）、氟化工（ 5.65% ）、改性塑料（ 5.45% ）、氨綸（4.27%）、有機(jī)硅（3.66%）。
化工品價格走勢
過去一周漲幅排名前五的產(chǎn)品分別為：國際汽油（11.59%）、國際石腦油（11.02%）、WTI原油（10.48%）、國際燃料油（8.90%）、辛塔原油（8.01% ）。過去一周跌幅前五的產(chǎn)品分別為：液氯（ - 25.00%）、液氨（-15.34%）、丙烯酸甲酯（-15.15%）、甘氨酸（- 14.71%）、雙氧水（-14.29%）。
行業(yè)重要動態(tài)
4月份化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格環(huán)比上漲8.3%。據(jù)中化新網(wǎng)援引國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2026年4月，全國PPI環(huán)比上漲1.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)。其中，國際原油價格上行帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格上漲。石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比上漲18.5%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格上漲16.4%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格上漲8.3%，化學(xué)纖維制造業(yè)價格上漲5.6%，橡膠和塑料制品業(yè)價格上漲1.7%。從同比看，全國PPI同比上漲2.8%，漲幅比上月擴(kuò)大2.3個百分點(diǎn)。其中，石油和天然氣開采業(yè)上漲28.6%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲14.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)上漲8.9%。
國際原油價格上漲。據(jù)iFinD，截至5月15日，布倫特原油和WTI原油期貨結(jié)算價分別為109.26和105.42美元/桶，較前一周分別上漲7.87%和10.48%。據(jù)隆眾資訊，供應(yīng)端來看，美伊雙方和談進(jìn)展緩慢，有消息稱美國及以色列均未放棄軍事選項(xiàng)，市場對供應(yīng)風(fēng)險的擔(dān)憂有所增強(qiáng)。需求端來看，美國總統(tǒng)訪華使得雙方經(jīng)貿(mào)壓力緩和，一定程度上提振市場信心。整體來看，美伊和談僵局疊加特朗普訪華成果陸續(xù)公布，預(yù)計本周原油價格有上漲空間。
關(guān)注半導(dǎo)體材料漲價。（1）覆銅板（CCL）：據(jù)全球半導(dǎo)體觀察，近段時間，CCL這一半導(dǎo)體封裝與印制電路板制造的核心基礎(chǔ)材料出現(xiàn)供應(yīng)趨緊和價格上漲的跡象。日經(jīng)新聞援引某芯片基板供應(yīng)商高管報道稱，由于甲醇、二甲苯及相關(guān)溶劑價格上漲，日本CCL供應(yīng)商三菱瓦斯化學(xué)已將部分產(chǎn)品在2026年第一季度的價格提高了20%。（2）環(huán)氧樹脂模塑料：據(jù)財聯(lián)社，近日，日本半導(dǎo)體材料供應(yīng)商住友電木（Sumitomo Bakelite）宣布，上調(diào)用于半導(dǎo)體器件的“封裝用環(huán)氧樹脂模塑料（EMC）”的價格。此次漲價范圍覆蓋住友電木所有等級的封裝用環(huán)氧樹脂模塑料，漲幅在10%至20%，自2026年6月1日起發(fā)貨執(zhí)行新價格。關(guān)于此次調(diào)價的原因，住友電木表示，由于近期中東局勢的影響，旗下環(huán)氧膜塑料所用原材料的采購成本有所上漲。此外，包裝材料、能源和運(yùn)輸成本也持續(xù)攀升，進(jìn)一步推高了產(chǎn)品總成本。4月初，韓國錦湖石化和日本三菱化學(xué)便已發(fā)起漲價通知，對環(huán)氧樹脂模塑料等工程塑料進(jìn)行調(diào)價，漲價幅度從最低5%到最高20%不等。
投資建議
當(dāng)前時點(diǎn)建議關(guān)注如下主線：1、制冷劑板塊。隨著三年基數(shù)期結(jié)束，三代制冷劑行業(yè)供需格局將迎來再平衡，價格中樞有望持續(xù)上行，建議關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纖板塊。建議關(guān)注華峰化學(xué)、新鳳鳴、泰和新材。3、建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工、寶豐能源等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。4、輪胎板塊。建議關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎。5、農(nóng)化板塊。建議關(guān)注亞鉀國際、鹽湖股份、興發(fā)集團(tuán)、云天化、揚(yáng)農(nóng)化工。6、優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的。建議關(guān)注藍(lán)曉科技、圣泉集團(tuán)、山東赫達(dá)。
維持基礎(chǔ)化工行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
原油價格波動，需求不達(dá)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)下行
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