>> 方正中期期貨-硅料日常報(bào)告-260520
| 上傳日期： |
2026/5/20 |
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| 3755KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅今日低位震蕩，主力合約09小幅上漲0.06%至8460元/噸左右，整體重心下移。
【重要資訊】
5月20日，中國(guó)金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)為9136元/噸，較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌7元/噸，跌幅0.08%。工業(yè)硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩，期現(xiàn)貨同步承壓，整體氛圍偏空。庫(kù)存依舊高位，去庫(kù)進(jìn)程緩慢。需求端整體疲軟，三大下游均以剛需為主，采購(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎。
【市場(chǎng)邏輯】
本周整體供應(yīng)增加，主要是西北地區(qū)之前檢修的礦熱爐在本周復(fù)產(chǎn)。西南地區(qū)處于平、豐水期產(chǎn)能釋放節(jié)點(diǎn)，四川樂山地區(qū)硅廠5月下旬預(yù)計(jì)新增3-4臺(tái)礦熱爐投產(chǎn)。川、滇其余產(chǎn)區(qū)硅企，計(jì)劃于6月份陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)。綜合電價(jià)下調(diào)節(jié)奏、環(huán)保管控要求及企業(yè)自身資金壓力等多重因素影響，短期內(nèi)難出現(xiàn)大規(guī)模集中復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，供應(yīng)端將以漸進(jìn)式寬松為主。本周下游實(shí)際消耗偏弱，整體需求提振乏力。多晶硅北方個(gè)別企業(yè)已明確減產(chǎn)計(jì)劃，而南方個(gè)別基地計(jì)劃近兩月復(fù)工，整體對(duì)金屬硅需求未有明顯變化。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)盤面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價(jià)格回落后參考下方成本價(jià)格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注9400-9500。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
今日硅料震蕩回升，多晶硅整體維持寬幅震蕩，主力合約小幅回落1.38%至37000/噸左右。
【重要資訊】
5月20日，中國(guó)P型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.1萬元/噸，中國(guó)N型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.5萬元/噸，均較上個(gè)工作日均價(jià)持平，今日多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)。期貨盤面低位小幅回升，下游對(duì)高價(jià)資源接受意愿不高，市場(chǎng)交投氛圍尚可，成交情況整體一般。
【市場(chǎng)邏輯】
按目前企業(yè)排產(chǎn)情況來看，5月份多晶硅產(chǎn)量在8.7萬噸左右，較4月產(chǎn)量變動(dòng)不大。下游硅片開工小幅抬升，對(duì)硅料需求形成一定支撐。此前持觀望態(tài)度的企業(yè)陸續(xù)啟動(dòng)階段性補(bǔ)庫(kù)，剛需采購(gòu)穩(wěn)步釋放，帶動(dòng)硅料實(shí)際需求環(huán)比上周改善。節(jié)后工廠陸續(xù)安排發(fā)貨，多晶硅廠家去庫(kù)為主。5月下游硅片開工上調(diào)，對(duì)應(yīng)多晶硅消耗需求略高于產(chǎn)出，行業(yè)累庫(kù)節(jié)奏較前期明顯放緩。市場(chǎng)整體庫(kù)存積壓壓力有所弱化，但廠家去庫(kù)情況有所分化，整體庫(kù)存體量仍處相對(duì)高位。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價(jià)格波動(dòng)劇烈且反復(fù)震蕩。但長(zhǎng)期拐點(diǎn)已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間42000-43000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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